4 月统计局房地产数据追踪：房地产行业：销售边际改善，投资端仍有压力

一线城市新房价格保持正增长

• 新房销售：4月销售环比下降，但累计同比降幅收窄。3月销售旺季推盘积极，季节性因素导致4月单月销售额和面积环比下降。4月销售额0.57万亿，累计同比-14.6%，单月同比-7.99%，环比-36.78%；销售面积0.57亿平方米，累计同比-10.2%，单月同比-10.31%，环比-43.97%。
• 供给端：4月推盘量环比下降，累计同比降幅收窄。重点35城商品住宅批准上市8.22万套，累计同比-24.47%，单月同比-23.6%。
• 库存：狭义库存持续减少，截至4月待售面积7.78亿平方米，累计同比下降0.5%。不同城市去化周期分化明显，北京、上海、深圳去化周期分别为28.37、19.77、23.04个月。
• 价格：70个大中城市新房价格指数环比下降0.2%，一线城市环比上涨0.1%，二三线城市环比下降0.1%、0.3%。

二手房：一线城市二手房价环比延续正增长

• 成交：北上深1-4月二手房成交套数同比正增长，上海4月单月成交同比增长22.75%，北京同比增长12.69%。
• 价格：一线城市二手住宅销售价格环比增长0.4%，二三线城市环比下降0.2%、0.3%。
• 议价空间：上海二手房市场热度提升，议价空间收窄。
• 租金：北上深二手租金指数稳定上涨或持平，为房价企稳提供积极信号。

土地：缩量延续，结构分化

• 住宅用地成交：1-4月成交住宅土地规划建筑面积同比下降32.6%，成交总价同比下降38.97%。
• 结构：一线城市占比25.68%，高于往年平均水平。
• 央国企：支撑土地市场，越秀地产、华润置地、保利发展新增货值位列行业前三。

投资：下行延续，未见拐点

• 投资完成额：4月房地产开发投资完成额累计同比-13.7%，降幅扩大。
• 面积：新开工、竣工面积累计同比降幅均收窄，销售市场低迷，供给端主动适配需求。

投资建议

• 核心区域开发商：关注建发国际集团、绿城中国、滨江集团、华润置地、中国金茂等。
• 商业运营能力突出开发商：恒隆地产、太古地产等。
• 中介机构：贝壳-W、我爱我家。

风险提示

• 商品房销售不及预期风险。
• 政策调控效果不及预期风险。
• 商品房去库存不及预期风险。