有序推动多用户绿电直连发展，国家气候中心预测今夏最高用电负荷达16亿千瓦左右

公用事业 2026-05-26 袁理,任逸轩东吴证券 dede

有序推动多用户绿电直连发展：国家发改委、国家能源局发布《关于有序推动多用户绿电直连发展有关事项的通知》，推动工业园区、零碳园区等用能清洁替代，拓展新能源开发利用空间，助力双碳目标实现。
今夏电力保供压力增大：国家气候中心预测今夏最高用电负荷达16亿千瓦左右，高温、干旱、极端天气等因素增加能源电力保供压力。
行业核心数据：2026年1-3月全社会用电量同比增长5.2%，发电量同比增长3.4%，其中火电、水电偏弱；5月电网代购电价同比下降13%；动力煤港口价同比上涨36.7%。
投资建议：
- 绿电：消纳、电价、补贴压制因素缓解，建议关注龙源电力H、中闽能源、三峡能源，重点推荐龙净环保。
- 火电：定位转型，挖掘可靠性价值与灵活性价值，建议关注华能国际H、华电国际H。
- 水电：量价齐升、低成本受益市场化，建议关注长江电力。
- 核电：成长确定、远期盈利&分红提升，建议关注中国核电、中国广核，建议关注中广核电力H。
风险提示：需求不及预期、电价煤价波动风险、流域来水不及预期等。