碳排放研发报告：关于有序推动多用户绿电直连通知的政策解读

目录 第一部分前言概要.................................................................................................................................................. 2【内容概要】...................................................................................................................................................... 2【市场展望】...................................................................................................................................................... 2 第二部分关于有序推动多用户绿电直连的政策解读......................................................................................... 3 第三部分 绿电消纳提升的后续影响........................................................................................................................6 风险提示与免责声明.................................................................................................................................................. 8 关于有序推动多用户绿电直连通知的政策解读 第一部分前言概要 【内容概要】 交易咨询业务资格： 证监许可[2011]1428 号研究员：贾瑞林电话：021-65789256邮箱：jiaruilin_qh@chinastock.com.cn期货从业资格证号：F3084078投资咨询资格证号：Z0018656 【市场展望】2026年5 月 20 日，国家发展改革委、国家能源局发布《关于有序推动多用户绿电直连发展有关事项的通知》，进一步拓展了绿电直连的应用范围。此次政策在单用户绿电直连基础上，支持多个用户通过专用线路共享周边风电、太阳能等新能源电量，推动绿电就近消纳和清晰溯源。从短期来看，将有助于缓解新能源消纳压力，提高园区和重点用能企业绿电使用比例；从长期来看，将推动能源消费方式由传统集中供电向源网荷储协同、多主体参与和绿色低碳用能转变。随着相关政策持续推出，风光电出力占比将进一步提升，火电发电空间可能受到边际挤压，同时园区和重点用能企业绿电消费比例提升，有助于改善重点排放行业碳排放情况，并对相关行业配额需求产生影响。 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑均基于本人的职业理解，通过合理判断得出结论，本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。 第二部分关于有序推动多用户绿电直连的政策解读 一、国内有关新能源消纳的政策文件 二、国内风能太阳能发展现状 近年来，我国新能源发展已经由装机规模扩张逐步进入建设与消纳并重阶段。根据整理数据，2021年至2025年，火电装机占比由 54.56%下降至 39.55%，太阳能发电装机占比由12.90%提升至 30.80%，风电装机占比由13.82%提升至 16.45%，风电和太阳能发电合计装机占比由 26.72%提升至 47.25%，已接近全国总装机的一半。从发电量结构看，2021年至2025年，火电发电量占比由70.64%下降至 64.45%，太阳能发电量占比由2.20%提升至 碳排放研发报告 5.68%，风电发电量占比由6.51%提升至 10.51%，风光合计发电量占比由8.71%提升至16.19%。装机和发电占比持续提升，说明风电、太阳能发电已成为我国电力系统增量的核心来源。 但在装机量激增的基础上，风电及太阳能发电平均利用率却出现回落，2022年至2025年，风电平均利用率由 96.95%下降至 94%，太阳能发电平均利用率由 97.73%下降至 96.7%。装机占比快速提高而利用率下降，反映出部分地区、部分时段新能源发电与用电负荷、电网承载能力和系统调节能力之间的不匹配正在加剧，新能源消纳已成为当前能源转型中的突出问题。根据现有数据估算，2025年风电未利用电量约721 亿千瓦时，太阳能发电未利用电量约 400亿千瓦时，风光合计未利用电量约1100亿千瓦时，说明未消纳电量已达到千亿千瓦时级别，提升新能源消纳能力的重要性进一步显现。 三、多用户绿电直连政策解读 在新能源消纳压力上升的背景下，国家近两年围绕绿电消纳持续完善政策体系，政策逐渐重视因能源电力消纳与建设协同推进。2025年以来，绿证市场、可再生能源消纳责任权重、绿电直连、就近消纳价格机制和新能源消纳调控体系等政策陆续出台，核心目标均是提高新能源就近就地消纳能力。其中，2025年《关于有序推动绿电直连发展有关事项的通知》首次系统明确单用户绿电直连模式，为新能源通过专用线路直接供应用户提供制度基础；随后《关于完善价格机制促进新能源发电就近消纳的通知》进一步明确价格机制和费用承担边界，使绿电直连、零碳园区、源网荷储一体化等模式具备更清晰的落地条件。 2026年5 月 20日，国家发展改革委、国家能源局发布《关于有序推动多用户绿电直连发展有关事项的通知》，在 2025年单用户绿电直连政策上进一步扩展。文件明确，多用户绿电直连是指风电、太阳能发电、生物质发电等新能源不直接接入公共电网，而是通过专用线路和变电设施向多个用户供给绿电，实现供给电量清晰溯源和分配。相比此前政策，本次文件并不只是将用户数量从一到多的变化，而是围绕项目适用范围、投资建设、运营管理、绿电交易和绿电溯源作出系统安排。适用场景从单个企业扩大至工业园区、零碳园区、增量配电网、重点用能和碳排放单位、有降碳需求的出口外向型企业及其上下游企业等多主体负荷 碳排放研发报告 2026年5月21日 场景；同时要求项目按照“以荷定源”原则合理规划新能源装机规模，强化自发自用比例约束，并探索基于分时计量的绿电溯源机制，与绿证、碳核算等要求做好衔接。 整体来看，此次政策的核心意义在于推动绿电直连从单一用户试点走向园区化、多主体、可核算的消纳模式。多用户绿电直连可以在同一项目边界内统筹新能源电源、多类用电负荷、储能设施和运营管理，通过内部协调优化运行方式，提高项目源荷匹配和自平衡能力。尤其是在工业园区、零碳园区和增量配电网等场景下，该模式有助于提高风电、太阳能发电本地消纳比例，减少对公共电网集中调节的依赖，并提升重点用能企业、重点碳排放单位和园区主体终端用能中的绿电占比，推动相关主体降低用电环节碳排放强度。随着风电、太阳能发电装机继续建设，多用户绿电直连将有利于缓解消纳压力并提高终端绿电占比。 数据来源：国家统计局，Wind，银河期货 数据来源：国家统计局，Wind，银河期货 数据来源：国家统计局，Wind，银河期货 数据来源：国家统计局，Wind，银河期货 数据来源：国家统计局，Wind，银河期货 数据来源：国家统计局，Wind，银河期货 数据来源：国家统计局，Wind，银河期货 数据来源：国家统计局，Wind，银河期货 第三部分 绿电消纳提升的后续影响 未来风电和太阳能发电仍将保持较大装机空间，随着新能源消纳能力持续增强，风光电在全国发电结构中的占比有望进一步提升，火电发电占比则可能继续下降。多用户绿电直连通过提高新能源就近消纳能力，将提升园区、重点用能企业和重点碳排放单位终端用能中的绿电比例，推动相关主体降低用电环节碳排放强度。同时，钢铁等高耗能行业在产能置换、节能降碳和绿色转型政策约束下，未来新增或置换产能在布局时，可能更加重视绿电资源、用能成本和低碳用能条件，具备风光资源和绿电供应优势的地区对低碳项目的承接能力有望增强。 碳排放研发报告 2026年5月21日 从碳市场角度看，绿电消纳能力提升不仅会影响发电行业，也会逐步影响其他高耗能行业的履约压力。对于发电行业而言，未来绿电将对火电持续替代，行业整体碳排放量可能下降，进而削弱发电行业对碳配额的需求；对于其他高耗能行业而言，绿电消费比例提升有助于降低企业用电环节碳排放强度，减轻其履约压力。随着 2030年后碳市场配额总量约束进一步强化，配额供给端收紧也将提高配额稀缺性。所以未来绿电消纳对碳价的实际影响，并非单向压低碳价，而是取决于新能源建设速度、火电出力降幅、高耗能行业绿电使用比例与配额总量收紧力度等多重因素间的相对变化。后续仍需重点关注绿电消纳整体进度、重点行业绿电消费比例以及全国碳市场总量与容量政策上的调整动向。 风险提示与免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号 30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容以及数据的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司/研究所北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层网址：www.yhqh.com.cn电话：400-886-7799