药品行业周报 2026.5.18-2026.5.22：ASCO召开在即，国产创新药话语权不断提升

核心要点

• 本周A股生科上涨0.84%，化学制剂下跌3.15%。
• 申万医药生物二级子行业医疗服务下跌1.72%；中药下跌3.22%；化学制药下跌3.21%；生物制品下跌3.45%；医药商业下跌4.33%；医疗器械上涨0.31%。
• 化学制剂板块PE（ttm）38.30X，PB（lf）3.15X，较前一周分别下降1.26X和0.10X。

本周观点

• 2026年ASCO大会将于5月30日至6月3日在芝加哥召开，中国药企参与度和成果质量创历史新高。
• 12家中国创新药企的13项研究入选LBA，康方生物依沃西单抗入选全体大会，标志着国产创新药全球话语权提升。
• 中国药企的广泛参与和高质量成果展示有望成为医药板块的重要催化剂，提振市场信心，推动板块估值修复。
• 建议关注小核酸前沿生物、皓元医药等细分领域创新药公司。

投资建议

• 当前创新药出海与价值兑现是核心焦点，市场更关注首付款含金量、合作方实力及临床数据。
• 能够凭借领先产品实现海外商业化、并具备持续创新能力的药企将更受青睐。
• AI与生物医药深度融合正走向产业化，为药物发现与开发带来效率革命。
• 维持药品行业“买入”评级。

风险提示

• 政策变动不确定性；
• 临床数据不及预期风险；
• 行业及上市公司业绩不及预期风险。