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医药生物行业跟踪周报：国产创新药闪耀ASCO国际舞台

医药生物 2025-05-25 朱国广东吴证券 XL

本周及年初至今各医药股收益情况：本周、年初至今A股医药指数涨幅分别为1.8%、4.3%，相对沪深300的超额收益分别为1.9%、5.6%；本周、年初至今H股生物科技指数涨跌幅分别为6.7%、36.4%，相对于恒生科技指数跑赢-7.4%、19%。原料药、化药、生物制品等子板块涨幅明显，三生国健、海辰药业等个股涨幅居前。
中国创新药闪耀ASCO会议：2025 ASCO会议中，国产创新药口头报告数量再创新高，抗体类药物、ADC分子、小分子药物、细胞治疗技术等备受瞩目。科伦博泰、信达生物、映恩生物、三生制药、泽璟制药等企业在NSCLC、mCRPC、小细胞肺癌等领域的后线治疗取得突破性进展。
研发进展与企业动态：GSK宣布FDA批准美泊利珠单抗用于COPD附加维持治疗；广东众生睿创生物的昂拉地韦片、艾力斯的枸橼酸戈来雷塞片、恒瑞医药的瑞格列汀二甲双胍片等创新药获批上市；多家企业申报仿制药及生物类似物。
行业洞察与监管动态：药审中心发布《阿尔茨海默病药物临床试验技术指导原则（试行）》等文件，推动创新药研发和老年人群临床试验规范开展。
行情回顾：医药指数市盈率为33.25，低于历史均值；原料药子板块表现优于其他子板块；三生制药等个股涨幅居前。
风险提示：药品或耗材降价幅度超预期、医保政策变化、产品销售及研发进度不及预期等。
附录：国内药品注册分类细分类别。