检测服务行业2025年&2026年一季报总结：利润率和现金流持续修复，关注布局全球化、高新技术的行业龙头

核心观点

• 利润率和回款明显修复：2025年检测服务板块利润率和回款情况明显改善，主要得益于减值计提减少、产能扩张对基数影响减弱、实验室产能利用率提升等。华测检测、广电计量、苏试试验等龙头企业的利润保持稳健增长，强于行业。
• 检测服务行业与宏观经济增速相关性强：检测服务行业市场空间广阔，需求与宏观经济走势高度相关。全球检测服务市场规模持续增长，中国检测服务行业增速领先于GDP增长。
• 检测行业集约化发展为趋势：检测行业具备重资产、本地化特征，格局高度分散，集约化发展是大趋势。看好具备品牌、资本和管理优势的龙头企业通过内生增长和外延并购，提升市场份额。
• 新兴产业拓展进程：半导体、商业航天等新兴产业正高速发展，对检测机构的资本和技术实力提出新要求。新兴的物理类检测赛道，如新能源汽车、低空经济、集成电路、电子电器、医疗器械等，具备实验室投资门槛高、技术壁垒高、需服务于研发端等特点，头部企业有望充分受益。

关键数据

• 2025年检测服务板块营收：434亿元，同比下降4%。剔除医学检测后，同比增长6%。
• 2025年检测服务板块归母净利润：28亿元，同比增长60%。剔除医学检测后，同比增长18%。
• 2026年Q1检测服务板块营收：92亿元，同比增长2%。剔除医学检测后，同比增长8%。
• 2026年Q1检测服务板块归母净利润：2亿元，同比下降16%。剔除医学检测后，增速同比提升3%。
• 2025年检测服务板块毛利率：39.3%，同比提升1.1pct。
• 2025年检测服务板块净利率：7.2%，同比提升2.5pct。
• 2024年全球检测服务市场规模：约2.3万亿人民币，2021-2024年CAGR约6%。
• 2024年中国检测服务市场规模：约4876亿人民币，2015-2024年CAGR约10.5%。

研究结论

• 检测服务行业基本面已迎来向上拐点，随着医药和特殊行业政策影响消退，政府化债推进，新兴产业发展带动配套检测需求增长，行业增速有望回升。
• 龙头企业凭借资本、技术和公信力优势，有望在行业格局加速整合中充分受益。
• 低空经济、半导体等新兴产业将催生新的检验检测认证需求，龙头企业有望充分受益。
• 建议关注【华测检测】、【广电计量】、【苏试试验】等检测龙头。

风险提示

• 宏观经济及政策变动
• 行业竞争加剧
• 实验室投产不及预期
• 并购整合不及预期
• 品牌和公信力受到不利影响