本研报总结了2020年和2021年一季度机床行业和刀具行业的表现。机床行业受益于制造业复苏趋势,目前整体呈现产销两旺的趋势。民营企业龙头顺势扩张,规模效应下业绩弹性释放。刀具行业制造业复苏带来供需缺口,民营龙头打开业绩弹性。机床行业迎十年周期拐点,国产刀具进口替代进行时。建议关注民营企业龙头创世纪、海天精工、国盛智科和国产刀具龙头华锐精密、欧科亿。