西南证券：医疗器械板块2021年报及2022年一季报总结——2022Q1因抗原检测放量提速，控费背景下关注医保免疫和两低赛道

器械板块2021年报及2022年一季报总结显示，器械板块收入2713亿元，同比增长20.1%，归母净利润702亿元，同比增长20.1%，毛利率57%，四费率26%, 净利率26%，盈利能力维持高位。22Q1单季度收入1066.4亿元，单季度净利润385.5亿元，毛利率62.6%，单季度四费率19.1%，单季度净利率36.2%。器械领域带量采购有望成为招采新常态，国采降幅预期边际回归。控费背景下器械行业开启新的投资周期，关注抗控费属性&渗透率 & 国产化率。建议布局：出海国际化、To-B、两低赛道。