上市银行 2025 年报 & 2026 年一季报业绩综述：息差表现超预期，业绩增速上台阶

一、业绩概览 2026年一季度，42家上市银行整体营收、归母净利润同比增速分别为7.6%、3.0%，较2025年提升6.2个百分点和1.6个百分点。主要得益于净利息收入增速回升（7.2%，较2025年提升7.2个百分点）、手续费及佣金净收入稳定增长（5.8%，较2025年微降0.3个百分点）以及其他非息收入修复（11.8%，较2025年提升7.4个百分点）。资产质量保持稳健，不良率1.22%，环比持平；拨备覆盖率233%，环比略降；年化信用成本0.91%，同比微升。

二、业绩拆解

1. 净利息收入：息差改善，动能修复

   • 量：规模增速回落，信贷投放分化加大。企业贷款增速高于住户贷款，国有大行和优质区域城农商行信贷投放较积极。
   • 价：资负两端改善共振，息差阶段性企稳。2026年息差或仍微幅收窄，但降幅同比收敛，测算口径下全年净息差降幅为5个基点。

2. 中收：稳定正增，分化加大

   • 财富管理类佣金增长支撑中收表现总体稳定，但对公端部分银行手续费收入增长承压。
   • 国有行、股份行中收表现相对更优，城农商行中收分化持续加大。

3. 其他非息收入：债市利率平稳运行，收入贡献回升

   • 一季度债市利率窄幅下行，债券估值收益改善，部分银行处置配置盘浮盈，支撑投资类收入增长。
   • 全年来看，债市利率或总体窄幅上行，银行投资类资产或面临组合净值波动压力。

4. 业务及管理费：降本延续，成本收入比预计稳中有降

   • 银行持续加大成本管控，降本措施显效，预计2026年降本趋势延续，成本收入比总体稳中有降。

三、资产质量

1. 保持稳健，存量风险有序化解

   • 不良率1.22%，环比持平；拨备覆盖率233%，环比略降；年化信用成本0.91%，同比微升。
   • 零售贷款不良率1.38%，较2025年Q2末提升9个基点；企业贷款不良率1.22%，较2025年Q2末下降5个基点。
   • 零售不良生成压力边际趋缓，银行积极处置零售不良，零售风险暴露对银行基本面影响或相对有限。
   • 对公端新增低信用风险的政信类业务正在“稀释”企业贷款不良，存量地产风险化解，企业端贷款不良指标预计稳中有降。

2. 重点关注领域

   • 对公涉房业务风险：多轮化险安排下银行对公涉房业务风险总体缓释，表内余额占比持续下降，不良率高位企稳。
   • 零售信贷业务风险：零售不良生成压力边际趋缓，银行积极处置零售不良，零售风险暴露对银行基本面影响或相对有限。

四、资本计量 部分银行资本处紧平衡状态，国有大行资本补充压力相对较轻，部分地方性银行和股份行资本充足率距监管红线空间有限，或面临一定再融资压力。

五、风险提示 宏观风险、政策风险、资产质量风险。