信维通信2025年年报及2026年一季报显示公司业绩进入快速上升期，主要得益于卫星通信和消费电子业务的良好发展。2025年公司实现营业收入89.10亿元（YoY+1.90%），归母净利润7.09亿元（YoY+7.12%），扣非归母净利润6.43亿元（YoY+19.56%）。单季度来看，2025Q4实现营业收入24.47亿元（YoY+4.17%，QoQ-11.30%），归母净利润2.22亿元（YoY+73.10%，QoQ-31.56%），扣非后归母净利润2.14亿元（YoY+67.13%，QoQ-31.81%）。2026Q1实现营业收入19.92亿元（YoY+14.31%，QoQ-18.60%），归母净利润1.05亿元（YoY+35.35%，QoQ-52.79%），扣非归母净利润1.05亿元（YoY+104.04%，QoQ-50.76%）。
公司内部产品结构调整成果逐步显现，25Q4毛利率创24年以来新高，达到26.11%（YoY+5.24pct，QoQ+0.66pct），且25年毛利率逐季度增长。26Q1毛利率亦保持同比增长，达到21.77%（YoY+2.3pct）。公司通过淘汰低毛利率产品，扩大高附加值新产品占比，稳步提升盈利水平。
在商业航天领域，公司凭借长期在射频技术和磁性材料等领域的研发优势，围绕低轨卫星的地面终端环节持续布局，已构建起“低轨地面终端核心器件+相控阵天线+高频高速连接器+精密结构件”的完整业务布局，且面向低轨卫星接收终端的相控阵天线模组已实现批量出货，高频高速连接器在卫星通信领域也取得了突破性进展，卡位全球低轨卫星产业链高价值环节，有望受益行业趋势。
在AI终端业务方面，公司客户拓展方面成功进入北美新客户的AI硬件供应链，提供从天线、无线充电到精密结构件的综合解决方案。业务增量方面，不锈钢电池壳精准匹配细分市场需求；透明天线针对北美大客户已完成多批次产品送样，部分项目成功进入小批量试产评估阶段；TIM界面材料已成功切入芯片封装散热片等核心领域，同时还在拓展通信领域的应用，业务多点开花，公司有望迎来持续增长。
华创证券预计公司26-28年实现归母净利润12.87/19.25/26.96亿元，维持“强推”评级。风险提示包括AI终端创新进度不及预期、商业卫星发展不及预期。
