生猪市场周报：供需偏松vs政策提振，生猪或频繁震荡

供需偏松vs政策提振，生猪或频繁震荡 研究员：张昕期货从业资格号F03109641期货投资咨询从业证Z001845 关注我们获取 更 多 资 讯业务咨询添加客服 联系电话：059586778969 目录 3、产业情况 1、周度要点小结 2、期现市场 「周度要点小结」 u行情回顾：本周生猪价格止跌回升，主力合约2607合约周度上涨3.71%。 u行情展望：根据前期母猪存栏和新生仔猪以及5月样本企业出栏计划推测，5月供应环比4月有减少，不过供应仍相对充足。当前养殖端出栏进度正常稍慢，下旬需要加快出栏速度才能完成出栏计划，但价格下跌易有惜售挺价情绪存在。需求端，终端走货速度一般，屠宰企业开工率连续回落，需求支撑有限。政策方面，近日农业农村会议持续强调生猪产能综合调控，明确下达具体去产能任务，去产能趋势延续，提振市场情绪。总的来说，短期供需僵持，现货价格平稳波动，基本面引导有限，政策利好提振市场情绪，推动短期期货盘面止跌回升，但供需格局仍待进一步改善才能有效支撑价格，因此整体预计震荡波动为主。关注养殖端出栏节奏、产能调控和收储政策。 「期货市场情况」 本周期货上涨 u本周生猪价格止跌回升，主力合约2607合约周度上涨3.71%。 「期货市场情况」 本周期货净持仓净空增加，期货仓单1357张 来源：大连商品交易所瑞达期货研究院 来源：大连商品交易所瑞达期货研究院 截至5月22日，生猪前20名持仓净空71795手，较上周增加4592手，生猪期货仓单1357张，较前一周减少85张。 「期货市场情况」 生猪期货合约价差 来源：大连商品交易所瑞达期货研究院 来源：大连商品交易所瑞达期货研究院 lh2607合约和lh2609合约价差-1410lh2607合约和lh2611合约价差-1795 「现货市场情况」 本周生猪基差表现 来源：大连商品交易所同花顺金融瑞达期货研究院 来源：大连商品交易所同花顺金融瑞达期货研究院 本周生猪5月合约基差220元/吨本周生猪7月合约基差-1190元/吨 「现货市场情况」 本周生猪现货价格微幅上涨，仔猪价格环比上涨 来源：同花顺金融瑞达期货研究院 来源：国家生猪市场瑞达期货研究院 本周全国生猪市场均价在9.69元/公斤，较上周上涨0.01元/公斤。本周全国15公斤断奶仔猪均价为26.41元/公斤，较上周上涨0.89元/公斤 「现货市场情况」 猪肉价格下跌，能繁母猪价格环比持平 来源：博亚和讯瑞达期货研究院 来源：农业农村部瑞达期货研究院 根据农业农村部数据，5月21日，全国猪肉市场价为14.68元/公斤，较前一周下跌0.25元/公斤。根据博亚和讯数据，截至5月8日当周，二元母猪市场均价为32.31元/公斤，较前一周持平 「现货市场情况」 猪粮比连续十二周低于5:1 据国家发展和改革委员会，截止2026年5月13日当周，猪粮比值为4.11，较之前一周下跌0.04。 「上游情况」 供应端——3月官方能繁母猪存栏数据3904万头，机构数据4月环比下降 来源：Mysteel瑞达期货研究院 来源：农业农村部瑞达期货研究院 农业农村部公布数据显示，2026年3月能繁母猪存栏3904万头，相当于正常保有量的100.1%，处于绿色区域，比2025年底减少57万头。 据Mysteel农产品208家定点样本企业数据统计，其中123家规模养殖场4月份能繁母猪存栏量为495.92万头，环比降幅0.88%，同比跌幅2.12%。其中85家中小散样本场中，4月份能繁母猪存栏量为16.406万头，环比下调1.43%，同比跌幅5.68%。 「上游情况」 供应端——一季度生猪存栏同比增加，机构数据4月存栏环比减少 来源：Mysteel瑞达期货研究院 来源：农业农村部瑞达期货研究院 根据农业农村部数据，2026年1季度末生猪存栏42358万头，环比减少609万头，同比增加627万头。据Mysteel农产品208家定点样本企业数据统计，4月123家规模场商品猪存栏量为3749.15万头，环比减少0.87%，同比增加5.66%。85家中小散样本企业4月份存栏量为156.91万头，环比减少0.80%，同比上涨9.56%。12 「上游情况」 供应端——机构数据4月出栏量环比增加，出栏均重环比增加 来源：Mysteel瑞达期货研究院 来源：Mysteel瑞达期货研究院 据Mysteel农产品208家定点样本企业数据统计，4月123家规模场商品猪出栏量为1253.58万头，环比增加8.97%，同比增加15.47%。85家中小散样本企业4月份出栏量为61.87万头，环比减少0.34%，同比增加24.49%。本周全国外三元生猪出栏均重为123.2公斤，较上周增加0.04公斤。13 「产业情况」 生猪养殖利润及鸡禽养殖利润 来源：同花顺瑞达期货研究院 来源：同花顺瑞达期货研究院 截至5月22日,养殖利润:外购仔猪报-243.75元/头，亏损增加30.21元/头;养殖利润:自繁自养生猪-345.94元/头，亏损增加2.7元/头。截至5月22日，蛋鸡养殖利润为0.72元/只，周环比上升0.04元/只，817肉杂鸡养殖利润-0.94元/只，亏损增加0.05元/只。 「产业情况」 国内情况——2026年1-4月累计进口猪肉25万吨，月均6.25万吨 来源：中国海关瑞达期货研究院 来源：中国海关瑞达期货研究院 海关总署数据显示，中国1月进口7万吨，2月猪肉进口量为5万吨，3月进口6万吨，4月进口7万吨，同比下滑12.5%；1-4月猪肉进口量为25万吨，同比减少30.56%。 「产业情况」 替代品情况——白条鸡价格环比下跌，肥标价差环比扩大 来源：同花顺瑞达期货研究院 来源：同花顺瑞达期货研究院 截至5月22日当周，白条鸡价格为13.2元/公斤，较上周持平截至5月21日当周，全国标肥猪价差均价在-0.18元/公斤，较上周扩大0.02元/公斤 「产业情况」 饲料情况——豆粕价格下跌玉米价格环比下跌 来源：同花顺瑞达期货研究院 截至5月21日，豆粕现货价格为2961.05元/吨，较前一周下跌20.79元/吨。截至5月21日，玉米现货价格为2434.9元/吨，较前一周下跌4.63元/吨。 「产业情况」 饲料情况——大商所猪饲料指数下跌，现货猪饲料价格小幅下跌 来源：同花顺瑞达期货研究院 来源：大连商品交易所瑞达期货研究院 截至5月22日，大商所猪饲料成本指数收盘价943.88；育肥猪配合饲料平均3.36元/公斤，较上周下跌0.01元/公斤 「产业情况」 饲料情况——1-4月饲料产量同比增加，4月仔猪饲料环比减少 来源：同花顺瑞达期货研究院 来源：Mysteel瑞达期货研究院 截至2026年4月饲料产量2743.1万吨，同比增加2.97%,1-4月累计10846.4万吨，同比增长3.7%。根据Mysteel数据，2026年4月仔猪饲料销售环比减少0.23%，同比减少2.14% 「产业情况」 CPI同比增长 来源：同花顺瑞达期货研究院 截止2026年4月，中国CPI当月同比增加1.2%。 「下游情况」 需求端——屠宰企业开工率回落，冻品库容环比增加 来源：Mysteel瑞达期货研究院 来源：Mysteel瑞达期货研究院 根据Mysteel数据，2026年第21周屠宰企业开工率为33.40%，较上周减少0.30个百分点，同比增加4.85个百分点，企业开工率于33.20-33.69%区间波动。 根据Mysteel数据，2026年第21周国内重点屠宰企业鲜销率为82.10%，环比下滑0.04%，同比下滑6.99%；冻品库容率为29.79%，较上周增加1.03%，同比上涨12.51%。21 「下游情况」 需求端——3月屠宰量环比增加4月餐饮消费同比增加 来源：同花顺瑞达期货研究院 来源：同花顺瑞达期货研究院 截止2026年3月，生猪定点屠宰企业屠宰量3514万头，较上个月增加10.61%；国家统计局数据显示，2026年4月，全国餐饮收入4259.8亿元，同比增加2.2% 「生猪股票」 牧原股份温氏股份 免责声明 瑞达期货研究院本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 瑞达期货研究院简介 瑞达期货股份有限公司创建于1993年，目前在全国设立40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区，是国内大型全牌照期货公司之一，是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作，并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。 研究院拥有完善的报告体系，除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外，还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。研究院现有特色产品有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等。在创新业务方面，积极参与创新业务的前期产品研究，为创新业务培养大量专业人员，成为公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。 瑞达期货研究院将继往开来，向更深更广的投资领域推进，为客户的期货投资奉上贴心、专业、高效的优质服务。