生猪市场周报：短期供需偏松，价格震荡偏弱
「2024.11.15」 生猪市场周报 短期供需偏松，价格震荡偏弱 瑞达期货研究院 研究员：柳瑜萍 期货从业资格证号F0308127 期货投资咨询从业证书号Z0012251 关注我们获取更多资讯 业务咨询添加客服 联系电话：059586778969 目录 1、周度要点小结2、期现市场3、产业情况 行情回顾：生猪价格先扬后抑，主力合约周度收跌1.17% 行情展望：供应端，生猪行业处于恢复周期，Mysteel数据显示，11月重点省份养殖企业生猪计划出栏量高于10月实际出栏量，中旬出栏节奏会加快，短时间供应压力集中增加；需求端，随着时间推移，天气将进一步转凉，南方腌腊需求增加，屠宰率连续四周增加，最近一周增幅较前三周扩大，需 求对价格边际利好效用将逐渐增强。总体来说，供需进入双旺周期，短时间而言，供需格局仍然偏松，施压价格偏弱运行，不过因为盘面价格已处于低位，加之后市需求预期好转，价格下行空间有限，波段仍以振荡走势为主。 策略建议：lh2501在14950-15800元/吨高抛低吸，止损各200元/吨。 本周期货价格下跌 图1、大连生猪期货价格走势图 来源：文化财经瑞达期货研究院 生猪价格先扬后抑，主力合约周度收跌1.17%。 本周期货净持仓净空增加期货仓单不变 图2、生猪前20名持仓变化 来源：wind瑞达期货研究院 图3、生猪期货仓单情况 600.00 500.00 400.00 300.00 200.00 100.00 023-12-18 2024-01-18 2024-02-18 2024-03-18 2024-04-18 0.00 2 来源：wind瑞达期货研究院 仓单数量:生猪 2024-05-18 2024-06-18 2024-07-18 2024-08-18 2024-09-18 2024-10-18 截止11月15日，生猪前20名持仓净空5935手，较上周增加4301手，期货仓单250张，较上周持平。 本周生猪现货价格下跌，仔猪价格上涨 图4、外三元生猪市场价格 全国生猪(外三元)市场价元/公斤 30.00 25.00 20.00 15.00 10.00 5.00 2022-06-03 2022-09-03 2022-12-03 2023-03-03 2023-06-03 2023-09-03 2023-12-03 2024-03-03 2024-06-03 2024-09-03 2022-06-28 2022-09-28 2022-12-28 2023-03-28 2023-06-28 2023-09-28 2023-12-28 2024-03-28 2024-06-28 2024-09-28 0.00 图5、仔猪均价 全国仔猪(外三元15kg)市场价元/公斤 60.00 50.00 40.00 30.00 20.00 10.00 0.00 来源：国家生猪市场瑞达期货研究院 来源：同花顺金融瑞达期货研究院 本周全国生猪市场均价在16.58元/公斤，较上周下跌0.22元/公斤，较上月下跌5.15%。 本周全国15公斤断奶仔猪均价为36.62元/公斤，较上周上涨0.24元/公斤，较上月上涨1.13%。 猪肉价格下跌，能繁母猪价格下跌 图6、猪肉均价 45.00 40.00 35.00 30.00 25.00 20.00 15.00 10.00 5.00 0.00 全国猪肉市场价格元/公斤 图7、二元母猪现货价格 平均价:二元母猪元/公斤 39.00 37.00 35.00 33.00 31.00 29.00 27.00 2022-06-15 2022-09-15 2022-12-15 2023-03-15 2023-06-15 2023-09-15 2023-12-15 2024-03-15 2024-06-15 2024-09-15 2022-07-15 2022-10-15 2023-01-15 2023-04-15 2023-07-15 2023-10-15 2024-01-15 2024-04-15 2024-07-15 2024-10-15 25.00 来源：农业农村部瑞达期货研究院 来源：商务部瑞达期货研究院 根据农业农村部数据，11月7日当周，全国猪肉市场价为29.18元/公斤，较前一周下跌0.75%。 11月15日二元母猪市场均价为32.49元/公斤，较前一周减少0.01 猪粮比周环比下跌 图8、猪粮比价格 10.00 9.00 8.00 7.00 6.00 5.00 4.00 3.00 2.00 1.00 2022-06-29 2022-09-29 2022-12-29 2023-03-29 2023-06-29 2023-09-29 2023-12-29 2024-03-29 2024-06-29 0.00 全国大中城市猪粮比价 二级预警线盈亏平衡点 2024-09-29 来源：国家发展和改革委员会瑞达期货研究院 据国家发展和改革委员会，截止2024年17月6日当周，猪粮比值为7.79，较之前一周下跌0.01。 供应端——能繁母猪存栏上涨生猪存栏量环比上涨 图9、能繁母猪存栏量图10、生猪存栏量 来源：Mysteel来源：Mysteel 据Mysteel农产品208家定点样本企业数据统计，其中123家规模养殖场10月份能繁母猪存栏量为500.61万头，环比涨0.37%，同比降0.77%。其中85家中小散样本场中，10月份能繁母猪存栏量为16.95万头，环比涨幅1.06%，同比涨5.17%。 据Mysteel农产品208家定点样本企业数据统计，10月123家规模场商品猪存栏量为3507.85万头，环比上涨0.23%，同比增加0.10%9。85家中小散样本企业10月份存栏量为146.39万头，环比上涨1.03%，同比上涨9.63%。 供应端——出栏量增加，出栏均重增加 图11、商品猪出栏情况图12、出栏均重 全国外三元生猪出栏均重周度走势图 134 132 130 128 千克 126 124 122 120 118 116 114 1月4日 1月14日 1月27日 2月16日 3月2日 3月14日 3月28日 4月13日 4月25日 5月9日 5月20日 6月2日 6月15日 6月27日 7月8日 7月21日 8月3日 8月15日 8月26日 9月8日 9月21日 10月3日 10月14日 10月27日 11月9日 11月23日 12月8日 12月23日 112 2021年2022年2023年2024年 来源：Mysteel瑞达期货研究院来源：Mysteel瑞达期货研究院 据Mysteel农产品208家定点样本企业数据统计，10月123家规模场商品猪出栏量为973.09万头，环比增加8.01%，同比增加11.21%。 85家中小散样本企业10月份出栏量为41.38万头，环比增加15.04%，同比增加68.83%。 10 本周全国外三元生猪出栏均重为123.84公斤，较上周波动上涨0.02 生猪自繁自养外购养殖利润下降外购仔猪养殖亏损缩小鸡禽养殖利润减少 图13、生猪养殖利润图14、鸡禽养殖利润 生猪养殖利润 鸡禽养殖利润 1400.001200.00 100.00 80.00 10.008.00 1000.00 800.00600.00400.00200.00 60.0040.0020.00 6.004.002.000.00 0.00-200.00-400.00-600.00 0.00-20.00-40.00 -2.00-4.00-6.00 -800.00 -60.00 -8.00 2021-10-22 2021-12-22 2022-02-22 2022-04-22 2022-06-22 2022-08-22 2022-10-22 2022-12-22 2023-02-22 2023-04-22 2023-06-22 2023-08-22 2023-10-22 2023-12-22 2024-02-22 2024-04-22 2024-06-22 2024-08-22 2024-10-22 2010-09-24 2011-09-24 2012-09-24 2013-09-24 2014-09-24 2015-09-24 2016-09-24 2017-09-24 2018-09-24 2019-09-24 2020-09-24 2021-09-24 2022-09-24 2023-09-24 2024-09-24 养殖利润:外购仔猪养殖利润:自繁自养生猪 养殖利润:蛋鸡养殖利润:817肉杂鸡 来源：wind瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 截至11月15日,养殖利润:外购仔猪报-43.56元/头,环比增加10.59元/头;养殖利润:自繁自养生猪报206.53元/头,环比减少57.22元/头。 国内情况——9月进口环比增加，但同比仍然下降 图15、猪肉进口量当月值图16、猪肉进口量累计值 25.00 20.00 15.00 10.00 5.00 0.00 猪肉:进口数量:当月值:万吨 200.00 150.00 100.00 50.00 0.00 -50.00 2022-05 2022-07 2022-09 2022-11 2023-01 2023-03 2023-05 2023-07 2023-09 2023-11 2024-01 2024-03 2024-05 2024-07 -100.00 猪肉年度累计进口量 2023-01 2023-02 2023-03 2023-04 2023-05 2023-06 2023-07 2023-08 2023-09 2023-10 2023-11 2023-12 2024-01 2024-02 2024-03 2024-04 2024-05 2024-06 2024-07 2024-08 2024-09 猪肉:进口数量:当月值:万吨 进口数量:猪肉:累计值万吨进口数量:猪肉:累计同比% 来源：中国海关瑞达期货研究院来源：中国海关瑞达期货研究院 据海关总署数据显示，中国2024年9月进口猪肉10万吨，同比下滑9.09%；2024年1-9月累计中国进口猪肉500万吨，同比下滑37.01%。 替代品情况——白条鸡价格上涨，标肥价差倒挂缩小 图17、白条鸡价格图18、标肥价差 白条鸡主产区平均价 全国生猪标肥价差元/公斤 18.00 17.00 16.00 15.00 14.00 13.00 12.00 11.00 2020-12-18 2021-03-18 2021-06-18 2021-09-18 2021-12-18 2022-03-18 2022-06-18 2022-09-18 2022-12-18 2023-03-18 2023-06-18 2023-09-18 2023-12-18 2024-03-18 2024-06-18 2024-09-18 2022-10-27 2023-01-27 2023-04-27 2023-07-27 2023-10-27 2024-01-27 2024-04-27 2024-07-27 2024-10-27 10.00 0.20 0.10 0.00 -0.10 -0.20 -0.30 -0.40 -0.50 -0.60 -0.70 -0.80 来源：wind瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 截至11月15日当周，白条鸡价格为14.80元/千克，较上周上涨0.1元/千克；截至11月14日当周，全国标肥猪价差均价在-0.55元/公斤，较上周倒挂缩小0.07元/公斤。 饲料情况——豆粕价格下跌玉米价格下跌 图19、豆粕价格图20、玉米价格 豆粕现货价格 玉米现货价 6,300.00 5,800.00 3,100.00 2,
