生猪市场周报：供需偏松，价格震荡略偏弱

「2025.01.10」 生猪市场周报 供需偏松，价格震荡略偏弱 瑞达期货研究院 研究员：柳瑜萍 期货从业资格证号F0308127 期货投资咨询从业证书号Z0012251 关注我们获 取更多资讯 业务咨询 添加客服 联系电话：059586778969 目录 1、周度要点小结2、期现市场3、产业情况 行情回顾：生猪价格冲高回落，主力合约周度下跌1.47%。 行情展望：虽然出栏重量有所下降，但是因为本月有春节假期，出栏时间缩短，且或有提前出栏心态，养殖端出栏增加，供应端仍有一定压力。需求端，屠宰厂开机率连续两周环比下滑，短时间需求放缓，或待春节前备货才有短暂升温。短期供过于求格局压制价格，预计价格震荡偏弱运行。 策略建议：lh2503偏空交易。 本周期货冲高回落 图1、大连生猪期货价格走势图 来源：文化财经瑞达期货研究院 生猪价格冲高回落，主力合约周度下跌1.47%。 本周期货净持仓净空减少期货仓单不变 图2、生猪前20名持仓变化 来源：wind瑞达期货研究院 图3、生猪期货仓单情况 1000.00 900.00 800.00 700.00 600.00 500.00 400.00 300.00 200.00 100.00 0.00 来源：wind瑞达期货研究院 生猪仓单 截止1月10日，生猪前20名持仓净空2042手，较上周减少1095手，期货仓单827张，较上周持平。 本周生猪现货价格上涨，仔猪价格维稳 图4、外三元生猪市场价格 全国生猪(外三元)市场价元/公斤 图5、仔猪均价 全国仔猪(外三元15kg)市场价元/公斤 25.00 20.00 60.00 50.00 15.00 10.00 5.00 0.00 来源：国家生猪市场瑞达期货研究院 40.00 30.00 20.00 10.00 0.00 来源：同花顺金融瑞达期货研究院 本周全国生猪市场均价在16.08元/公斤，较上周上涨0.10元/公斤，较上月上涨1.52%。 本周全国15公斤断奶仔猪均价为35.07元/公斤，较上周上涨0元/公斤，较上月减少0.00% 猪肉价格下跌，能繁母猪价格上涨 图6、猪肉均价 全国猪肉市场价格元/公斤 图7、二元母猪现货价格 平均价:二元母猪元/公斤 45.00 40.00 35.00 30.00 25.00 20.00 15.00 10.00 5.00 0.00 来源：农业农村部瑞达期货研究院 39.00 37.00 35.00 33.00 31.00 29.00 27.00 25.00 来源：商务部瑞达期货研究院 根据农业农村部数据，1月2日当周，全国猪肉市场价为27.75元/公斤，较前一周上涨0.03元/公斤。 1月10日二元母猪市场均价为32.45元/公斤，较前一周上涨0.02元/公斤 猪粮比周环比不变 图8、猪粮比价格 14.00 12.00 10.00 8.00 6.00 4.00 全国大中城市猪粮比价 一级预警线 二级预警线三级预警线 盈亏平衡点 三级预警线一级预警线 2.00 来源：国家发展和改革委员会瑞达期货研究院 据国家发展和改革委员会，截止2024年12月25日当周，猪粮比值为7.74，较之前一周持平。 供应端——11月能繁母猪存栏正常保有量104.6%，样本数据12月环比增长0.36% 图9、Mysteel能繁母猪存栏量图10、Mysteel能繁母猪存栏 4800.00 4600.00 4400.00 4200.00 4000.00 3800.00 3600.00 3400.00 能繁母猪存栏量 2021-03 2021-05 2021-07 2021-09 2021-11 2022-01 2022-03 2022-05 2022-07 2022-09 2022-11 2023-01 2023-03 2023-05 2023-07 2023-09 2023-11 2024-01 2024-03 2024-05 2024-07 2024-09 2024-11 母猪月度变化全国:能繁母猪存栏正常保有量 200.00 150.00 100.00 50.00 0.00 -50.00 -100.00 -150.00 来源：农业农村部来源：Mysteel 根据农业农村部数据，2024年11月能繁母猪存栏4080万头，较上个月增加7万头，同比减少2%，相当于正常保有量的104.6% 据Mysteel农产品208家定点样本企业数据统计，其中123家规模养殖场12月份能繁母猪存栏量为504.38万头，环比涨0.36%， 供应端——样本生猪存栏环比增加 图11、生猪季度存栏情况图12、生猪存栏量 50000 45000 40000 35000 30000 25000 20000 15000 10000 5000 0 生猪季度存栏情况 第一季第二季第三季第四季 2019年2020年2021年2022年 2023年2024年五年均值 来源：农业农村部来源：Mysteel 根据农业农村部数据，2024年9月生猪存栏42694万头，较上个季度1161万头，同比减少1535万头 据Mysteel农产品208家定点样本企业数据统计，12月123家规模场商品猪存栏量为3525.91万头，环比增加0.31%，同比增加 供应端——出栏量增加，出栏均重下降 图13、商品猪出栏情况图14、出栏均重 全国外三元生猪出栏均重周度走势图 134 132 130 128 千克 126 124 122 120 118 116 114 1月2日 1月12日 1月25日 2月9日 2月25日 3月10日 3月23日 4月8日 4月21日 5月5日 5月18日 5月30日 6月10日 6月24日 7月6日 7月18日 7月29日 8月11日 8月24日 9月5日 9月16日 9月29日 10月12日 10月24日 11月4日 11月17日 11月30日 12月12日 12月23日 112 2021年2022年2023年 2024年2025年 来源：Mysteel瑞达期货研究院来源：Mysteel瑞达期货研究院 据Mysteel农产品208家定点样本企业数据统计，12月123家规模场商品猪出栏量为1104.92万头，环比增加12.37%，同比增加11.05%。 11 本周全国外三元生猪出栏均重为122.98公斤，较上周减少0.35公斤。 生猪自繁自养外购养殖利润扩大外购仔猪养殖亏损缩小鸡禽养殖利润减少 图15、生猪养殖利润图16、鸡禽养殖利润 1400.00 1200.00 1000.00 800.00 600.00 400.00 200.00 0.00 -200.00 -400.00 -600.00 -800.00 生猪养殖利润 1.60 1.40 1.20 1.00 0.80 0.60 0.40 0.20 0.00 -0.20 -0.40 鸡禽养殖利润 3.00 2.00 1.00 0.00 -1.00 -2.00 2022-11-18 2022-12-18 2023-01-18 2023-02-18 2023-03-18 2023-04-18 2023-05-18 2023-06-18 2023-07-18 2023-08-18 2023-09-18 2023-10-18 2023-11-18 2023-12-18 2024-01-18 2024-02-18 2024-03-18 2024-04-18 2024-05-18 2024-06-18 2024-07-18 2024-08-18 2024-09-18 2024-10-18 2024-11-18 2024-12-18 -3.00 养殖利润:外购仔猪养殖利润:自繁自养生猪养殖利润:蛋鸡养殖利润:817肉杂鸡 来源：wind瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 截至1月10日,养殖利润:外购仔猪报-33.62元/头,环比增加39.05元/头;养殖利润:自繁自养生猪报202.56元/头,环比增加33.74元/头。 国内情况——11月进口环比持平，累计下滑32.88% 图17、猪肉进口量当月值图18、猪肉进口量累计值 16.00 14.00 12.00 10.00 8.00 6.00 4.00 2.00 0.00 猪肉:进口数量:当月值:万吨 200.00 150.00 100.00 50.00 0.00 -50.00 -100.00 猪肉年度累计进口量 2023-03 2023-04 2023-05 2023-06 2023-07 2023-08 2023-09 2023-10 2023-11 2023-12 2024-01 2024-02 2024-03 2024-04 2024-05 2024-06 2024-07 2024-08 2024-09 2024-10 2024-11 猪肉:进口数量:当月值:万吨猪肉:进口数量:累计值:万吨万吨猪肉:进口数量:累计值:万吨:同比% 来源：中国海关瑞达期货研究院来源：中国海关瑞达期货研究院 据海关总署数据显示，中国2024年11月进口猪肉9万吨，较9月份持平；2024年1-11月累计中国进口猪肉98万吨，同比下滑32.88%。 替代品情况——白条鸡价格下跌，标肥价差维持-0.71 图19、白条鸡价格图20、标肥价差 18.00 17.00 16.00 15.00 14.00 13.00 12.00 11.00 10.00 白条鸡主产区平均价 0.6 0.4 0.2 0 -0.2 -0.4 -0.6 -0.8 -1 全国生猪标肥价差元/公斤 1月2日 1月12日 2月1日 2月22日 3月9日 3月23日 4月6日 4月18日 4月28日 5月12日 5月25日 6月6日 6月16日 6月29日 7月11日 7月21日 8月3日 8月15日 8月25日 9月7日 9月19日 9月29日 10月13日 10月26日 11月7日 11月17日 11月30日 12月12日 12月22日 2022年2023年2024年2025年 来源：wind瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 截至1月3日当周，白条鸡价格为14.3元/千克，较上周下跌0.3元/千克；截至1月2日当周，全国标肥猪价差均价在-0.71元/公斤，较上周持平。 饲料情况——豆粕价格下跌玉米价格上涨 图21、豆粕价格图22、玉米价格 玉米现货价 6,300.00 5,800.00 5,300.00 4,800.00 4,300.00 3,800.00 3,300.00 2,800.00 2,300.00 豆粕现货价格 3,100.00 2,900.00 2,700.00 2,500.00 2,300.00 2,100.00 1,900.00 1,700.00 1,500.00 01-0202-0203-0204-0205-0206-0207-0208-0209-0210-0211-0212-02 202020212022202320242025 01-0202-0203-0204-0205-0206-0207-0208-0209-0210-0211-0212-02 202020212022202320242025 来源：wind瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 截至1月10日，豆粕现货价格为2953.71元/吨，较前一周下跌4.58元/吨。截至1月10日，玉米价格为2120.1元/吨，较前一周下跌2.25元/吨。 饲料情况——大商所猪饲料指数上涨，现货猪饲料价格下跌 图21、大商所猪饲料成本指数图22、育肥猪配合饲料价格 育肥猪配合饲料平均价元/公斤 4.00 3.90 3.80 3.70 3.60 3.50 3.40 3.30 3.20 3.10 3.00 来源：博易大师瑞达