合成橡胶投资周报：现实供应仍偏宽松，关注装置检修情况

截至5月14日，顺丁橡胶市场价格在15400-15800元/吨，环比上周末低端涨100元/吨，高端跌200元/吨。本周期，顺丁橡胶市场跌后反弹，均价较上周走弱。周内丁二烯价格触底反弹，顺丁橡胶利润延续修复，产量及产能利用率继续提升，供应端放量明显；受相关胶种价差支撑，市场炒作情绪升温，顺丁橡胶持仓贸易商普遍追涨高报；然而需求端实际跟进力度一般，尽管终端开工等环比提升，但入市采买谨慎压价，实际成交跟进幅度受限。

核心观点：

1. 供应端：丁二烯价格反弹带动顺丁橡胶利润修复，产量及产能利用率提升，供应端放量明显。
2. 需求端：终端开工环比提升，但市场采买谨慎压价，实际成交跟进受限。
3. 市场情绪：受相关胶种价差支撑，市场炒作情绪升温，持仓贸易商追涨高报。

关键数据：

• 顺丁橡胶市场价格：15400-15800元/吨（截至5月14日）
• 丁二烯价格：触底反弹
• 顺丁橡胶产量及产能利用率：继续提升
• 下游轮胎：全钢胎、半钢胎产量及开工环比提升，库存数据需参考相关图表

研究结论： 当前顺丁橡胶市场供应端偏宽松，关注装置检修情况。需求端跟进力度一般，市场情绪受价差支撑升温，但实际成交受限。建议关注装置检修动态及下游需求实际变化。