原油周度行情分析：美伊僵持，油价偏空

原油周度行情分析

核心观点

• 供给端：美伊陷入僵局，中东原油供应下滑。OPEC+ 4月原油日产量减少，主要由于伊朗战争导致中东成员国减产。伊朗、沙特、伊拉克等国产量均环比下降。OPEC+计划未来几个月继续增产，为战后提产做准备。美国原油产量环比增加，EIA预计2026年美国原油产量将增加6万桶/日。
• 需求端：三大机构下调2026年全球原油需求预期。EIA、OPEC、IEA分别预测需求增速为18万桶/天、110万桶/天、-40万桶/天。美国4月CPI上涨，能源价格上涨推高通胀，消费者可能削减开支。
• 库存端：美国商业原油、库欣原油、汽油均去库，馏分油、航空煤油小幅累库。美国战略石油储备环比大幅下滑，政府释放原油以压低油价。

关键数据

• OPEC+ 4月原油日产量：3319万桶/天
• 伊朗4月原油产量：285.4万桶/天
• 沙特4月原油产量：676.8万桶/天
• 伊拉克4月原油产量：138.9万桶/天
• 美国原油产量：1371万桶/天
• EIA 2026年全球原油需求增速预测：18万桶/天
• 美国EIA 5月STEO全球原油需求预测：10415万桶/天
• 美国商业原油库存：45287.6万桶
• 库欣原油库存：2742.2万桶
• 美国战略石油储备：384.095百万桶

研究结论

美伊谈判陷入僵局，霍尔木兹海峡通航问题以及中东原油供应下滑，致使原油价格维持高位。双方冲突进一步升级的可能性偏低，原油空单继续持有，下行或较为缓慢。套利暂且观望，期权买看跌持有。