核心观点
- 美伊局势紧张及霍尔木兹海峡关闭：伊朗宣布关闭霍尔木兹海峡，美军实施封锁，导致供应短缺和地缘风险抬升油价。但美国中期选举临近，特朗普政府维持高油价的意愿较低。
- OPEC+产量回升：6月OPEC+原油产量增加约300万桶/日，主要来自海湾产油国增产。
- 俄罗斯供应下降：乌克兰袭击导致俄罗斯炼油能力下降，IEA下调今明两年俄罗斯原油供应预期。
- 全球供应增加但低于战前水平：霍尔木兹海峡部分通航推动全球供应增加，但仍低于战前水平。
- 全球原油需求预期下调：EIA、OPEC、IEA均下调2026年全球原油需求增速预期。
关键数据
- 霍尔木兹海峡通行：过去一周共有6艘VLCC秘密通过霍尔木兹海峡，合计可运输1200万桶原油。
- OPEC+产量：6月OPEC+原油产量为3628万桶/日，较5月增加约300万桶/日。
- 俄罗斯产量：6月俄罗斯原油产量为886万桶/日，比OPEC+配额低91万桶/日。
- 全球供应：6月全球石油供应为9880万桶/日，仍比战前水平低940万桶/日。
- 全球需求：EIA、OPEC、IEA均下调2026年全球原油需求增速预期。
- 美国汽油需求：尽管油价上涨，美国汽油需求仍表现强劲，3月和4月同比增长1.5%。
- 美国通胀：6月CPI年率为3.5%，月率为-0.4%，能源价格下跌是通胀降温的主要原因。
研究结论
- 后市展望：美伊局势紧张和霍尔木兹海峡通航受限短期内支撑油价，但美国中期选举临近，特朗普政府维持高油价的意愿较低，后市待地缘风险回落，关注逢高空的机会。
- 套利及期权：暂且观望。
高频数据跟踪
- 原油价格走势：本周原油价格上涨，Brent推涨至85美元/桶上方。
- 美伊动态：美伊双方交火，美军打击伊朗军事基地，伊朗同样打击美军基地和油轮。
- 阿联酋原油产量：6月阿联酋原油产量环比增加164.2万桶/日至380.9万桶/日。
- 伊拉克原油产量：6月伊拉克原油产量环比增加44.5万桶/日至197万桶/日。
- 尼日利亚原油产量：6月尼日利亚原油产量升至156万桶/日，高于OPEC配额。
- 委内瑞拉原油产量：6月委内瑞拉原油产量为107万桶/日，环比持平。
- 沙特原油产量：6月沙特原油产量环比下降9.9万桶/日至684.7万桶/日。
- 科威特原油产量：6月科威特原油产量环比增加87.9万桶/日至145.2万桶/日。
