乘AI之风，26Q1业绩高增

硬蛋创新发布2026年第一季度业绩，实现营收约60.34亿元，同比大增125.6%，经营溢利约2.08亿元，同比增长51.0%。业绩高增主要得益于以下三个方面：

1. AI算力需求持续高增：全球大模型训练与推理需求快速扩容，市场对AI算力基础设施的投入力度大幅加大，推动集团旗下配套技术方案业务订单与市场需求高速增长。
2. 存储市场行情火热：AI产业落地带动内存及大容量存储芯片需求大幅激增，推动集团存储板块业务实现高速增长。
3. 机器人产业链需求旺盛：国内人形机器人与工业自动化产业进入规模化落地快车道，市场对高性能计算芯片、嵌入式系统需求持续走高，为公司开辟全新业绩增长空间。

公司卡位具身智能核心赛道，依托“地瓜机器人大小脑一体化”AI芯片方案，构建覆盖AI大脑、小脑、域控制器的全栈芯片矩阵，其S600在SoC上实现“感知+决策+行动/实时控制”的单芯片闭环，已服务银河通用、星动纪元等明星机器人企业，持续完善具身智能产业生态。

公司以AI芯片为底座的技术服务平台，专注链接上游AI芯片技术与下游创新企业需求，与NVIDIA、Intel、AMD、Sandisk等全球高端芯片原厂深度合作，向下游赋能“AI基础设施+AI智能终端”等高核心产业，打通从芯片供给到终端落地的全流程生态服务链路。公司已形成覆盖GPU、CPU、FPGA、ASIC、存储芯片及软件生态的全方位产品矩阵，服务美团、百度、文远知行及顶尖科研院校等标杆客户，业务深度渗透数百个产业应用场景。

盈利预测及投资建议：预计2026-2028年公司实现营收285.6/390.3/480.8亿元，实现归母净利润3.8/5.0/6.4亿元，维持“买入”评级。

风险提示：下游需求不及预期、地缘政治风险、产品进展不及预期。