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1Q26盈利超预期，上调目标价

2026-05-13 金天交银国际叶剑锋

中信建投2026年1季度盈利超预期，上调目标价至17港元，维持买入评级。公司1季度营业收入同比大增62.3%，归母净利润同比大增99.0%，主要得益于自营投资收入增长76%，以及经纪、投行、资管业务手续费及佣金收入高增。公司管理层表示将继续强化财富管理转型，提升自营业务弹性与风险控制，加强多元化收入结构。更新2026-2028年盈利预测，预计归母净利润分别达到115亿元、122亿元和128亿元。若市场活跃度保持高位，公司业绩增长弹性将进一步验证，并对估值修复形成正向传导。关键数据：2025年归母净利润94.39亿元，同比增长30.7%；1季度归母净利润36.67亿元，同比增长99.0%；2026年预计归母净利润115亿元以上；目标价17港元，对应2026年0.95倍目标市净率。

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