铁合金日报-节能降碳政策风起，硅铁基本面强于锰硅

硅铁

• 市场动态：14家重点房企1-4月销售额同比下降11.9%，4月环比下降5.5%；钢厂高炉开工率89.41%，环比下降0.20%；硅铁2607合约收于5826元/吨，涨1.01%，资金净流入3349万；现货价格小幅波动，72硅铁报5400-5500元/吨，75硅铁报5900-6000元/吨；成本端暂稳，青海硅石到厂价160-200元/吨，神府兰炭小料700-730元/吨。
• 基本面分析：供需错配走扩，月度供应微宽松；钢厂库存下降，硅铁厂降库预期，仓单和非标降库预期。
• 总结：短期抗跌重心上移，中期低位宽幅震荡底部抬升；核心逻辑：成本差明显企业亏损扩大，供需错配走扩，库存下降，长期政策底支撑，基本面相对锰硅好。

锰硅

• 市场动态：工信部开展2026年度工业节能监察工作；锰硅2607合约收于5928元/吨，涨0.14%，资金净流入137万；现货偏弱运行，6517北方报5750-5850元/吨；锰矿现货走弱，天津港半碳酸38-38.5元/吨度。
• 基本面分析：供需错配持续走扩，月度供应宽松预期；钢厂库存下降，锰硅厂累库，仓单和预报降库不及预期。
• 总结：短期跌势放缓，中期低位宽幅震荡底部抬升；核心逻辑：6月期矿调整锰硅厂亏损扩大，供需错配走扩，库存变化不及预期，长期政策底支撑，新增产能投产压力仍在，关注资金情绪。