长江环保电新 氢能周度观察26重点行业节能降碳攻坚政策落地看好氢能的应用场景拓展

本次电话会议重点探讨了氢能在工业降碳中的应用场景拓展，尤其关注了国家发改委发布的《重点行业节能降碳改造攻坚三年行动计划》对氢能产业的影响。

氢能的工业应用场景及政策支持

• 原料替代：氢冶金、合成氨和合成甲醇是氢能替代原料的主要领域。
  • 氢冶金：钢铁行业碳排放量占全国15%，氢冶金可实现95%以上碳减排，国家已推进以奖代补应用试点，进入商业化初期。
  • 合成氨和甲醇：内蒙古远景赤峰项目实现全球首单绿氢商业化交付，国电投大安项目累计产出3万吨合成氨和甲醇，远期绿氢替代潜力分别为934万吨和698万吨。
• 工艺催化：炼油行业制氢和加氢需求达600万吨，国家将制氢、加氢列为节能降碳改造重点，中石化库车绿氢项目入选国家能源局示范项目。
• 燃料燃烧：水泥窑和玻璃熔窑可使用氢能替代煤炭或天然气，国家方案明确支持富氧燃烧和清洁燃料替代，氢能燃烧产物为水蒸气，实现近零碳排放。

氢能产业发展现状及未来趋势

• 市场关注度：一季度市场关注度较高，但政策预期落空后热度下降。
• 产业进展：过去十年氢能产业取得一定进展，未来五年重点在于规模化降本。
  • 政策支持：两会首次提及绿色燃料，氢能奖励试点方案明确支持氢冶金、绿色氨醇和掺氢燃烧。
  • 产业验证：多个示范项目逐步投运，技术落地验证。
  • 成本下降：交通领域燃料电池成本五年下降70%，未来降本主要依靠规模效应。
• 经济性目标：国家目标2030年终端绿氢成本降至每千克25元（部分区域15元），实现市场化放量正向循环。

研究结论

• 未来五年氢能中期发展趋势向好，短期项目建设和施工阶段对上市公司业绩支撑有限，股价依赖未来产业趋势预期。
• 涉及氢能产业链核心标的包括制氢设备（华光环能、国富氢能等）、压缩机（冰能环境等）、燃料电池车（亿纬锂能等）、绿色甲醇（嘉泽新能、佛莱能源等）。

总结 氢能在工业领域的应用前景广阔，政策支持明确，产业逐步落地，未来五年通过规模化降本实现经济性突破是关键，相关产业链公司股价需关注未来预期。