银行业2025年报%年一季报综述：业绩回升260502

行业整体：一季度营收利润增速回升

• 营收利润增速回升：42家A股上市银行2025年收入利润增速变化不大，但2026年一季度收入和归母净利润同比增速分别回升7.6%和3.0%。
• 净息差企稳：2025年净息差同比下降13bps至1.40%，2026年一季度降幅进一步收窄至3bps，环比持平。
• 资产质量边际稳定：不良贷款率1.22%，关注贷款率1.70%，逾期率1.43%，不良生成率0.74%，同比持平。新增不良主要来自个人贷款。
• 拨备计提力度回升：2026年一季度资产减值损失同比增长22%，拨备计提充分，但基数原因导致拨贷比和拨备覆盖率仍下降。
• 资产规模增速较快：2026年一季度末总资产343万亿元，同比增长9.3%，高于资本内生增速约6%。
• 非息收入分化：手续费净收入止跌回升，但其他非息收入增速回落，市场利率低位运行影响有限。

分类型银行：各类型银行特征分化

• 2025年：六大行收入增速回升，其他类型银行下降；六大行和股份行净利润增速回升，城商行和农商行下降。
• 归因分析：
  • 六大行：净息差降幅收窄，加大拨备计提，利润增速小幅回升。
  • 股份行：净息差降幅收窄，加大拨备计提，利润增速变化不大。
  • 城商行：净息差降幅收窄、拨备计提增加，规模扩张速度加快，但其他非息收入拖累业绩。
  • 农商行：规模增速稳定，净息差降幅收窄，通过拨备平滑利润，维持利润增速。

行业展望：2026年业绩回升

• 净息差：预计2026年见底企稳，对业绩增长压力减轻。
• 资产质量：关注零售资产质量是否出现拐点。
• 资产增速：预计仍将高于资本内生增长水平。
• 拨备：存量拨备充足，通过拨备平滑利润压力不大。
• 非息收入：手续费净收入恢复增长，其他非息收入贡献有限。
• 业绩预测：预计2026年收入增速回升至5%以上，归母净利润增速维持在3%左右。

单家银行：资产增速是银行业绩分化的主要原因

• 资产增速是不同银行归母净利润增速差异的主要原因。

投资建议与风险提示

• 投资建议：维持行业“优于大市”评级，策略上“稳健红利”与“绩优成长”双主线并举。重点推荐宁波银行、渝农商行、招商银行、江苏银行等。
• 风险提示：宏观经济超预期下行可能对净息差和资产质量产生负面影响。