电子行业周报：利基存储全面涨价，AI驱动先进硅片需求高增

核心观点与关键数据

存储市场：利基存储全面涨价，科技巨头竞逐SK海力士产能

• 市场规模与增长：2025年全球DRAM和NAND Flash整体销售收入达2215.91亿美元，创历史新高。四季度环比增长29.2%，其中DRAM增长29.8%至519.65亿美元，NAND增长27.8%至235.45亿美元。全年首次突破2000亿美元，同比增长32.7%。
• 产能有限与订单转移：三星、SK海力士、美光加速推进“淘汰成熟制程”战略，消费型DRAM供给持续收缩，2026年Q1价格累计涨75%-80%，预估2026年第二季Consumer DRAM合约价格仍将持续季增45-50%。
• 涨价品种：4Gb以下产品成主力，DDR4 4Gb三月均价涨超20%，DDR3与DDR2因产能断崖下降，三月涨20%-40%，出现“越老越贵”现象。
• 科技巨头竞逐：微软、谷歌、亚马逊等提出签订五年期DRAM供应合同，潜在客户提出为SK海力士新建生产线提供资金，但SK海力士持谨慎态度。

硅片市场：AI驱动先进硅片需求高增，大硅片海外指引积极

• AI需求驱动：AI服务器对12英寸硅片的需求量是通用型服务器的3.8倍，HBM堆叠层数提高，NAND Flash堆叠层数提升至400层，均带动12英寸硅片需求增长。
• 晶圆厂扩产：全球12英寸晶圆厂产能将从2024年的834万片/月增长至2026年的989万片/月，年复合增长率达到8.9%。中国大陆产能约占全球1/3，内资晶圆厂产能将增至约250万片/月。
• 市场复苏与增长：2024年全球半导体硅片出货面积同比增长5.06%，预计2030年市场规模超过200亿美元。
• 厂商展望：Sumco预计300mm硅片受益于AI需求高增，200mm硅片需求未明显改善但AI数据中心领域将出现增长。信越化学表示AI需求激增，DRAM供应短缺，未来硅片需求将持续增长。

研究结论

• 利基存储市场因供给收缩和需求高增持续涨价，老旧规格产品价格涨幅更大。
• AI、GPU、HBM等新技术驱动12英寸硅片需求高增，大硅片市场前景乐观。
• 中国大陆硅片产能扩张迅速，但中高端硅片仍依赖进口，供应链安全需关注。

相关标的

存储模组、存储芯片、硅片、光产业链、PCB产业链、半导体设备、半导体材料、封测等领域的相关公司。

风险提示

下游需求不及预期、研发进展不及预期、地缘政治风险。