市场回顾
申万电子行业指数上周及本月至今均表现优异，分别上涨17.49%和14.35%，跑赢沪深300指数。年初至今累计上涨66.77%，位列申万31个行业第2。
行业数据跟踪
- 中国及全球智能手机出货量持续增长，但同比增速有所放缓。
- 中国进口半导体制造设备金额持续增加，累计同比显著提升。
- 全球半导体设备销售额保持增长，中国大陆市场份额持续扩大。
- DRAM和NAND Flash现货平均价格稳中有升。
每周一谈：功率器件及硅片涨价，AI需求等带动功率半导体景气回升
- 功率芯片及对应重掺硅片价格上涨，原料端和需求端均印证功率半导体景气回升。
- 立昂微、扬杰科技等企业上调产品价格，主要源于上游成本上涨。
- 全球硅晶圆头部厂商上调12英寸硅片价格，AI/HPC专用硅片涨幅明显。
- AI需求是拉动重掺产品增长的重要因素，重掺低阻硅片主要配套AI服务器。
- 韩国政府投入资金进行SiC、GaN下一代功率半导体的量产，AI算力集群功耗激增是核心动因。
- 第三代宽禁带半导体成为全球科技竞争核心赛道，功率半导体被视为继DRAM之后的新增长引擎。
行业动态
- 台积电CoPoS加速推进，目标2028年底至2029年量产，成本降低30%，硅片利用率提升至90%。
- 英伟达战略合作伙伴Coherent在美国得克萨斯州奠基6英寸InP晶圆厂，支持超过550个直接工作岗位。
- JX金属宣布将InP基板产能扩大10倍，总投资规模达约1500亿日元。
- SK海力士宣布交付12层堆叠HBM4E样品，性能和能效显著提升。
- 通富微电澄清NPO封测订单传闻，公司目前暂无相关业务。
- 华虹宏力40nm超低功耗工艺实现稳定量产，无锡12英寸产线持续推进产能爬坡。
- 高端电感涨价150%，AI服务器专用TLVR结构电感年内累计涨幅达45%–70%。
投资策略
建议关注AI及电源管理需求带动的功率半导体景气回升周期，适配英伟达800VDC高压架构的1200V SiC/MOS产品研发与量产的国产功率器件厂商有望率先受益，建议关注立昂微、扬杰科技、士兰微、斯达半导、新洁能、芯联集成等。
风险提示
贸易摩擦加剧，需求复苏不及预期，产能扩张不及预期，竞争加剧。
