2026年一季报点评：2026Q1业绩亮眼，加速AI与运营布局

国能日新2026年一季报业绩亮眼，实现营收1.52亿元，同比上升4.67%，归母净利润2260.94万元，同比上升36.14%。公司综合毛利率达65.3%，同比增长9.2个百分点；归母净利润率为14.9%，同比增长3.4个百分点；研发费用率为15.1%，同比增长0.8个百分点。核心“旷冥AI智能体系”已于2026年4月正式发布。

新能源新增装机市场扩容，公司功率预测业务有望受益。预计2026年全国新增新能源发电装机规模有望超过3亿千瓦，公司服务电站规模较期初净增达1684家，累计达6029家。

公司的AI大模型技术体系已实现完整闭环。气象大模型4.0实现短期到年度全尺度覆盖；旷冥电力交易大模型1.0采用“时空-博弈双驱动Transformer”架构，生成定制化交易策略。两大模型推动电力交易运营向“数据驱动、智能决策”迈进。

电力交易业务加速落地，第二增长曲线成型。截至2025年底，公司电力交易相关产品已在19个省份完成初步研发工作；产品体系从工具服务升级为“托管运营+定制策略”全链路服务，覆盖发电侧、储能侧、用户侧全场景。

公司拓展运营服务综合能力，加强对外投资。拟对萨纳斯智维增资、控制并纳入合并报表；联合专业机构出资2亿元设立成都光宜股权投资产业基金；拟与GREENVLOT PTE. LTD.设立合资公司格林新能。

投资建议：预计公司2026-2028年归母净利润分别为1.7/2.2/2.9亿元，对应增速为29.9%/31.5%/30.2%，对应PE为53/40/31倍。参考公司历史估值，给予公司2026年60倍PE，对应目标价76.9元，维持“推荐”评级。

风险提示：行业政策发生变化；市场竞争加剧；技术创新不及预期等。