战略转型期业绩短期承压，AI商业化落地与新行业拓展加速

博彦科技在2025年度报告和2026年第一季度报告中显示，公司业绩短期承压，但战略转型加速。2025年全年实现营收66.78亿元，同比减少3.19%；归母净利润1.04亿元，同比减少16.20%。2026年第一季度实现营收15.38亿元，同比减少6.94%；归母净利润0.12亿元，同比减少83.79%。公司顺应产业趋势，从“数字化”转向“数智化”，全面拥抱AI，深耕金融、能源、化工三大核心领域，以AI与大数据为创新引擎，开拓全球化发展新格局。2025年，公司优化业务结构，聚焦高毛利业务，提升盈利水平；在金融行业以AI、大数据为技术底座，打造全场景解决方案，构建智能营销、智能风控等AI应用解决方案。AI商业化落地加速，新增长曲线培育初见成效，金融领域已形成全场景解决方案并落地应用，能源化工领域坚持以AI咨询为先导，同时探索AI在化学科研中的应用。预计公司2026-2028年营收分别为67.78、69.18、70.95亿元，同比增速分别为1.48%、2.07%、2.55%；归母净利润分别为1.75、2.12、2.62亿元，同比增速分别为68.21%、20.80%、23.83%；EPS分别为0.30、0.36、0.45元，对应2026年PE分别为35.52、29.40、23.74，维持“买入”评级。风险提示包括技术创新与AI发展不及预期、市场竞争加剧、地缘政治与汇率波动、商誉减值等。