对二甲苯：成本坍塌，短期多单继续回避，中期趋势仍强 PTA：短期多单回避，中期趋势仍偏强 MEG：开工回升，短期跟随成本走弱

对二甲苯：成本坍塌，短期多单继续回避，中期趋势仍强

• 市场信息：PX受原油下跌拖累明显，尾盘6月MOPJ商谈在848/851美元/吨，7月现货成交在1202美元/吨，尾盘报价在1212/1195美元/吨。今日PX收在1204美元/吨CFR，大跌63美元。PTA本周装置变动：独山能源重启300万吨，嘉兴石化停车检修220万吨，台化重启120万吨，百宏负荷提升，威联化学小幅降负，周四PTA负荷67.3%。MEG开工负荷72.43%，环比上升5.14%，草酸催化法开工87.76%。聚酯负荷81.9%，江浙涤丝产销偏弱，平均3成；涤短产销分化，平均70%。
• 趋势强度：对二甲苯、PTA、MEG趋势强度均为0（中性）。
• 观点及建议：
  • PX：不追高，回调多，79正套操作。美伊和谈阶段，原油下跌拖累PX估值。5月亚洲装置减产兑现，中国开工率预计降至7成以下。PTA开工率维持低位，5月检修装置重启概率低。PX供需双减，5月去库存明显，关注7-9正套，多PX空PTA。
  • PTA：不追高，回调多，79正套操作。5月加速去库存，国产装置开工率降至65%，聚酯开工82%高位，3-4月供应充分，基差走弱，仓单量高制约近月涨幅。5-6月去库压力缓解，关注7-9正套。PX仍是核心驱动，原油高企芳烃价差打开，PTA加工费面临压缩，500元/吨以上逢高空。
  • MEG：中期趋势偏强，不追高，回调多。4-6月去库存，油制装置变化不大，煤制负荷回升至85-88%。5月合成气制装置检修不多，月初煤制负荷高位。海外进口低位，聚酯开工83%高位。5-6月库存下降20万吨/月，月差6-9预计走强。