对二甲苯：成本支撑，开工下滑，短期震荡市 PTA：成本有支撑，中期仍偏弱 MEG：多乙二醇空PTA

期货研究 商 品2024年12月4日 研究 对二甲苯：成本支撑，开工下滑，短期震荡市 PTA：成本有支撑，中期仍偏弱 产业 务 服MEG：多乙二醇空PTA 研究 所贺晓勤投资咨询从业资格号：Z0017709hexiaoqin024367@gtjas.com 【基本面跟踪】 对二甲苯、PTA、MEG基本面数据 日期 PX主力收盘 PTA主力收盘 MEG主力收盘 PF主力收盘 SC主力收盘 2024-12-03 6696 4802 4662 6928 3869 2024-12-02 6686 4806 4696 6934 3892 2024-11-29 6718 4810 4622 6900 3845 2024-11-28 6698 4756 4572 6820 3825 2024-11-27 6794 4814 4615 6896 3864 日度变化 0.1% -0.1% -0.7% -0.1% -0.6% 月差 PX（1-5） PTA（1-5） MEG（1-5） PF(1-2) PX-EB01 2024-12-03 -230 -92 -107 -44 -1811 2024-12-02 -236 -96 -93 -42 -1857 2024-11-29 -228 -96 -78 -42 -1686 2024-11-28 -222 -102 -83 -38 -1610 2024-11-27 -196 -96 -83 -52 -1505 日度变化 6 4 -14 -2 46 品种间价差 PTA01-0.65PX01 PTA01-MEG01 PTA01-PF01 PF01盘面加工费 PTA01-LU01 2024-12-03 450 140 -2082 1217 852 2024-12-02 460 110 -2086 1210 781 2024-11-29 443 188 -2048 1197 837 2024-11-28 402 184 -2026 1184 796 2024-11-27 398 199 -2030 1182 819 日度变化 -11 30 4 7 71 PX基差 PTA基差 MEG基差 PF基差 PX-石脑油价差 2024-12-03 59 -60 46 -78 190 2024-12-02 73 -60 45 -64 187 2024-11-29 26 -65 50 50 181 2024-11-28 -30 -65 47 70 177 2024-11-27 -63 -66 48 4 182 日度变化 -14 - 1 -14 3 PTA仓单数 乙二醇仓单数 短纤仓单数 PX仓单数 SC仓单数 2024-12-03 121151 2264 3078 105 10653000 2024-12-02 115730 3024 3078 105 10653000 2024-11-29 113312 3024 3078 105 10653000 2024-11-28 113312 3031 3078 105 10653000 2024-11-27 111350 3031 3078 105 9662000 日度变化 5,421 -760 - - - 资料来源：Platts，iFind，隆众，国泰君安期货 【市场概览】 PX：据悉华东一炼厂目前重启中，其160万吨PX装置原计划近日重启，目前预计略有推迟，该装置10月上旬进行计划内检修；华南一炼厂近期负荷下降，其245万吨PX装置下降20%附近，预计持续一个月。华南另外两套PX装置，涉及产能260万吨和166万吨，负荷略有5~10%附近的下降，目前预计影响时间在一周以内。 12月3日，亚洲PX和PTA市场表现缓慢，没有听到太多的实物询盘和报盘。PX和PTA的价格在亚洲交易时段均保持在窄幅交易区间内。一位消息人士表示，由于市场需求不强劲，中国现货PTA价格仍处于区间震荡，与12月2日听 尾盘石脑油价格小幅上涨，1月MOPJ目前估价在624美元/吨CFR。3日PX价格下跌，两单2月亚洲现货分别在817、818成交。尾盘实货1月在797/833商谈，2月在810/833商谈。3日PX估价在814美元/吨，较2日下跌2美元。 到的价格基本一致。 该消息人士补充说，由于国内聚酯厂开始备货PTA库存前两到四个星期才开始补货，因此中国的 PTA库存补充需求很少。 PTA仅完成了几笔交易，当天国内市场的价格也几乎没有变化。该消息人士补充说，总体而言，市场上没有额外的需求来源。 另一位消息人士提到，由于韩国卖家仍然对达成协议犹豫不决，因此2025年定期合同谈判没有取得进展。 MEG：12月2日张家港某主流库区MEG发货5100吨左右；太仓两主流库区MEG发货2200吨左右。 12月2日-12月8日，张家港到货数量约为4.6万吨，太仓码头到货数量约为1.4万吨，宁波到货数量约为3.5万吨，上海到货数量约为0万吨，主港计划到货总数约为9.5万吨。 聚酯：萧山一套50万吨聚酯新装置已于近期开车，装置主要配套生产长丝和切片。长丝装置一部分已正常出产品，一部分后续逐步配套。 江浙涤丝3日产销整体偏弱，个别尚可，至下午3点半附近平均产销估算在4成左右。江浙几家工厂产销分别在60%、70%、100%、120%、25%、35%、20%、0%、50%、50%、10%、0%、0%、 40%、110%、20%、50%、40%、30%、95%、10%、55%。 3日直纺涤短销售有所回落，截止下午3:00附近，平均产销61%，部分工厂产销：120%、80%、 30%、120%、60%、50%、30%，40%。 【趋势强度】 对二甲苯趋势强度：0PTA趋势强度：0MEG趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 国泰君安期货有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格（证监许可[2011]1449号）。 本报告的观点和信息仅供本公司的专业投资者参考，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本报告不构成具体业务的推介，亦不应被视为任何投资、法律、会计或税务建议，且本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具体操作。 分析师声明 作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，力求报告内容独立、客观、公正。本报告仅反映作者的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表本公司或任何其附属或联营公司的立场，特此声明。 免责声明 本报告的信息来源于已公开的资料，但本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货标的的价格可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，或因使用不同假设和标准，采用不同观点和分析方法，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，对此本公司可不发出特别通知。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 版权声明 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰君安期货研究”，提示使用本报告的风险，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。若本公司以外的其他个人或机构（以下简称“该个人或机构”）发送本报告，则由该个人或机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该个人或机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的期货品种。本报告不构成本公司向该个人或机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该个人或机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。 除非另有说明，本报告中使用的所有商标、服务标记及标记均为国君期货所有或经合法授权被许可使用 的商标、服务标记及标记，未经国君期货或商标所有权人的书面许可，任何单位或个人不得使用该商标、服务标记及标记。 请务必阅读正文之后的免责条款部分