家电行业2026Q1基金重仓分析：重仓家电比例下降，黑电、厨电及照明获增配

2026年Q1，主动偏股型基金重仓家电比例环比下降，主要受市场担忧26Q2内销高基数压力、人民币升值及原材料涨价影响。展望后续，国补政策仍有望托举家电内销，龙头企业海外市场渗透步伐不变，外销收入稳步提升趋势不变。家电龙头企业经营稳健，股息率较高，具备较高配置价值。

分板块来看，基金增配黑电、厨电、照明板块，减配白电、小家电、家电上游、两轮车、清洁电器、电动工具。白电板块重仓比例下降，主要因市场担忧26Q2内销高基数压力、原材料价格上涨及人民币升值影响出口。黑电板块重仓比例提升，主要因世界杯等赛事带动大尺寸电视需求，国产品牌海外市场竞争力提升。两轮车板块重仓比例下滑，主要因国标切换导致短期需求承压，人民币升值及原材料成本上升影响出口链公司盈利。厨电板块关注度略有回升，主要因地产行业预期复苏。小家电板块关注度下降，主要因行业需求疲软、高基数压力及汇率波动影响盈利。照明板块关注度提升，主要因市场预期行业景气度改善。

投资建议方面，推荐美的集团、格力电器、海尔智家、海信家电等白电龙头企业；关注海信视像、TCL电子等黑电企业；关注九号公司、爱玛科技、雅迪控股等两轮车企业；推荐苏泊尔、小熊电器、北鼎股份、新宝股份等厨房小家电企业；关注创科实业、格力博、泉峰控股、巨星科技等电动工具企业；推荐安克创新及春风动力等对美出口韧性较强，存在多项新业务外扩预期的标的。