主动偏股基金重仓家电比例下降，资金面有望触底：家电行业2026Q2基金重仓分析

核心观点

2026年第二季度，主动偏股型基金重仓家电比例环比下降，主要原因是资金流向高景气度科技行业、原材料价格上涨、人民币升值担忧以及国补高基数压力。展望2026年第三季度，国补压力缓解、原材料价格稳定、汇率压力减小以及关税优化等因素有望带动家电行业基本面拐点。

关键数据

• 2026Q2基金重仓家电持股比例为1.63%，环比下降0.80个百分点；家电超配比例为-0.45%，环比下降0.63个百分点。
• 白电板块基金重仓比例环比下降0.40个百分点，重仓白电市值占基金重仓总市值的0.78%。
• 黑电板块基金重仓比例环比下降0.05个百分点，重仓黑电市值占基金重仓总市值的0.25%。
• 两轮车板块基金重仓比例环比下降0.14个百分点，重仓两轮车市值占基金重仓总市值的0.34%。
• 厨电板块基金重仓比例环比下降0.03个百分点，重仓厨电市值占基金重仓总市值的0.02%。
• 小家电板块基金重仓比例环比下降0.06个百分点，重仓小家电市值占基金重仓总市值的0.16%。
• 照明板块基金重仓比例环比下降0.01个百分点，重仓照明市值占基金重仓总市值的0.02%。
• 家电上游板块基金重仓比例环比下降0.07个百分点，重仓家电上游市值占基金重仓总市值的0.04%。

研究结论

• 白电龙头企业积极开拓新兴市场，业绩确定性高，股息率高，估值低，推荐美的集团、格力电器、海尔智家、海信家电。
• 黑电企业在MiniLED领域技术领先，全球竞争力不断提升，建议关注海信视像及TCL电子。
• 两轮车市场需求有望向头部企业集中，建议关注九号公司、爱玛科技、雅迪控股。
• 厨房小家电企业积极扩品类追求新业务增长，推荐苏泊尔、小熊电器、北鼎股份、新宝股份。
• 电动工具企业订单有望持续提升，建议关注创科实业、格力博、泉峰控股、巨星科技。
• 安克创新及春风动力对美出口韧性较强，存在多项新业务外扩预期，推荐安克创新及春风动力。

风险提示

公募基金仅披露前十大重仓股，与实际全部持仓统计可能存在偏差。