权益市场回顾与展望
节前一周（2026.04.27-2026.04.30），市场延续结构性行情，科创50指数全周大涨超5%。资金对业绩确定性给予高定价，业绩不及预期板块被边缘化。一季度数据显示，上游资源（石油石化、煤炭、有色金属）及TMT板块（电子、计算机）利润增速显著领先，电子、石油石化等板块持续强势。4月政治局会议强调“深入挖掘内需潜力”和“努力稳定房地产市场”，地产、消费板块阶段性活跃。五一假期期间，美股科技龙头一季报强劲，AI资本扩张叙事推动美股上涨，韩股、台股表现强劲。美伊局势仍不明朗，市场关注是否能达成框架协议。全球权益市场近两周表现强劲，但资产价格对地缘问题并未脱敏，国际油价持续高位。4月份主线是业绩兑现，海外算力和国产锂电表现较好，但行情可能进入中后期，AI板块受竞争、安全及未来潜力驱动，需关注国产算力进展，硬件端“量”的逻辑仍是预期差较大的方向。中长期看，全球地缘风险与贸易格局重塑，通胀预期中枢抬升，实物资产定价权回升，资源品景气重估可能高度分化，有色金属（铜、铝）受益于算力基建和新能源需求，确定性较强。
泛固收市场回顾与展望
上周（2026.04.27-2026.04.30），债市短端收益率上行、长端收益率下行，1年期国债收益率上行1.82BP至1.16%，10年期国债收益率下行1.28BP至1.75%，30年期国债收益率下行2.92BP至2.22%。资金面预期从极度宽松转向合理宽松，期限利差处于高位，短端收益率上行压力增大。政策面上，4月政治局会议不再提“加力”，转而强调“精准有效”，增量货币政策落地可能性降低。美债收益率大幅上行，美伊谈判未见成效，美联储维持基准利率不变但部分官员表达未来降息异议。REITs整体收跌，一级市场有10单首发公募REITs取得新进展。
基金指数表现跟踪
权益策略主题类指数中，主动股基优选指数上周上涨0.39%。投资风格类指数中，价值股基优选指数上涨0.74%，均衡股基优选指数上涨1.25%，成长股基优选指数上涨0.93%。行业主题类指数中，医药股基优选指数上涨0.27%，消费股基优选指数上涨0.55%，科技股基优选指数上涨1.88%，高端制造股基优选指数上涨2.25%，周期股基优选指数上涨2.68%。货币增强指数中，货币增强策略指数上涨0.02%。纯债指数中，短期债基优选指数上涨0.03%，中长期债基优选指数上涨0.03%。固收+指数中，低波固收+基金优选指数上涨0.13%，中波固收+基金优选指数上涨0.22%，高波固收+基金优选指数上涨0.35%。其他泛固收指数中，可转债基金优选指数上涨0.39%，QDII债基优选指数下跌0.25%，REITs基金优选指数下跌1.43%。
风险提示
本报告模拟组合结果非实盘业绩，需警惕模型失效风险；文中基金组合等模型结果仅供研究参考，不构成投资建议；模型基于历史数据测试，未来可能失效，不代表基金未来表现。
