公募基金指数跟踪周报：风险偏好逐渐修复，景气驱动结构行情

每周市场观察

• 权益市场：地缘政治扰动减弱，市场聚焦基本面定价。资金流向“硬科技”领域，同时交易地缘风险溢价回吐。市场成交额集中于通信、电子等行业。AI算力硬件链是进攻核心，新能源链可适度参与。资源品短期受原油期货影响，但现货短缺和供应链中断影响真实存在，未来有望重塑资源属性定价。
• 泛固收市场：债市持续震荡，收益率曲线全面下行。资金面宽松，DR007连续低于7天逆回购利率。央行公开市场操作地量投放，但金融机构流动性需求下降。美伊冲突影响逐渐钝化，固收+产品负债端企稳。二永债等信用债表现较强。短期资金宽松格局未变，但需关注止盈压力、供给放量及短端下行空间有限等因素。

基金指数表现跟踪

• 权益策略主题类指数：主动股基优选指数上涨2.68%。
• 投资风格类指数：价值股基优选指数上涨0.09%，均衡股基优选指数上涨1.97%，成长股基优选指数上涨3.24%。
• 行业主题类指数：医药股基优选指数上涨0.50%，消费股基优选指数上涨0.64%，科技股基优选指数上涨5.69%，高端制造股基优选指数上涨5.60%，周期股基优选指数上涨0.74%。
• 货币增强指数：货币增强策略指数上涨0.03%。
• 纯债指数：短期债基优选指数上涨0.04%，中长期债基优选指数上涨0.12%。
• 固收+指数：低波固收+基金优选指数上涨0.30%，中波固收+基金优选指数上涨0.42%，高波固收+基金优选指数上涨0.72%。
• 其他泛固收指数：可转债基金优选指数上涨2.00%，QDII债基优选指数上涨0.31%，REITs基金优选指数上涨0.86%。

公募基金生态观察

• 中国证券投资基金业协会发布《基金管理公司绩效考核管理指引》：聚焦投资者利益，对薪酬结构、绩效考核、薪酬支付等方面进行系统性优化。从倡导为主向硬性约束的跨越，强化刚性约束，增加灵活性与合理性，延伸责任链条。

风险提示

• 模拟组合结果非实盘业绩，需警惕模型失效风险。
• 基金指数等模型结果仅供研究参考，不构成投资建议。
• 模型基于历史数据测试，未来存在失效可能，不代表基金未来表现，不对基金的未来表现构成预测。