公募基金权益指数跟踪周报：板块高低切换，从算力到电力

市场回顾与观察

• 市场表现：上周A股市场整体震荡，价值风格优于成长风格。上证指数上涨1.08%，创业板指上涨0.65%，中证红利指数上涨2.25%，北证50指数下跌3.79%。行业分化显著，电力设备、煤炭、石油石化等板块涨幅居前，计算机和医药生物等板块跌幅居前。市场日均成交金额为2.01万亿元，环比回落。
• 风格切换：四季度缺乏财报数据催化，叠加美股人工智能板块高位震荡，市场对利好消息呈现“脱敏”特征。风格切换迹象逐步明朗，电网与储能产业链成为资金关注方向。

科技方向

• 人工智能：作为美国战略核心产业，美国政府与云服务商的利益绑定将进一步加强。该行业短期营收兑现能力有限，但通过融资缓解现金流压力，处于早期阶段。
• 国产算力：受制于高端芯片获取难度，国内云服务提供商资本开支增速放缓。需关注上游芯片制程突破或开源生态进展能否触发云服务商上修资本开支计划。

电力方向

• 全球竞争格局：中美两强竞争下，中国核心矛盾是先进制程芯片突破，美国受制于能源基础设施瓶颈。
• 能源逻辑：电力保障短期难以被证伪，国内绿色电力政策预期升温，电新板块有望成为后续市场主线。
• 板块分析：电新板块逻辑驱动特征明显，但盈利兑现确定性相对更高，受众基础更广泛，行情强度可能不及前期人工智能板块。

公募基金市场动态

• 新基金发行：富国兴和基金、鹏华启航量化选股等基金募集金额超30亿元，提前结束募集并开启比例配售。

主动权益基金指数表现跟踪

• 指数表现：主动股基优选指数上周上涨0.72%，累计超额收益13.78%；价值股基优选指数上涨1.29%，累计超额收益2.45%；均衡股基优选指数上涨0.66%，累计超额收益8.47%；成长股基优选指数上涨0.16%，累计超额收益12.837%；医药股基优选指数下跌4.77%，累计超额收益19.76%；消费股基优选指数下跌2.11%，累计超额收益20.22%；科技股基优选指数上涨0.75%，累计超额收益18.41%；高端制造股基优选指数上涨1.23%，累计超额收益-2.57%；周期股基优选指数下跌0.25%，累计超额收益-2.87%。

风险提示

• 基金指数等模型结果仅供研究参考，不构成投资建议；模型基于历史数据测试，未来存在失效可能；模拟指数结果并非实盘业绩，需警惕模型失效风险。