LLDPE：部分装置回归但开工仍低，基差偏弱 PP：PDH部分复产，下游节前少量备货

聚烯烃基本面跟踪总结

基本面数据

• LLDPE：部分装置回归但开工率仍处于低位，基差表现偏弱。
• PP：PDH装置部分复产，下游在节前进行少量备货。

现货消息

• PE：巴斯夫湛江因缺原料停车，中韩石化HD装置检修延期至6月。塑料日开工率73.8%（+1%），HD-LL价差维持高位，标品排产暂未进一步下滑，裕龙FD排产7042。PE现货成交放缓，进口呈现倒挂，远期仅少量沙特货源报盘，5月份进口到港预计继续减少。
• PP：开工率64.5%（-），拉丝排产回升至中位水平，下游采购积极性较昨日下降。

市场状况分析

• PE：霍尔木兹海峡封锁短期反复，石脑油等原料震荡导致PE成本松动。地膜需求见顶下滑，包装膜开工持稳，下游成本传导需要时间。供应端，通航仍不确定，对近端供应影响不大，5月预计检修及降负计划维持高位，标品排产下滑，库存去化，需关注地缘政治持续性及成本传导情况。
• PP：C3近期小幅回落，PDH利润较前低修复，PDH检修暂高。供应端2609合约前无新投产，存量供需博弈加剧。需求端下游交付订单后部分后置，成本传导不畅，华南多套PDH装置检修仍未回归，整体开工仍在65%以下，重点关注裂解及PDH装置边际变化。

趋势强度

• LLDPE：趋势强度1
• PP：趋势强度1