公司事件点评报告：AI业务加速崛起，工业智能深度落地

核心观点与关键数据

2025年公司业绩稳健增长，总营收15.25亿元（同比+0.99%），归母净利润2.26亿元（同比+17.67%）。AI产品与服务业务高速增长，收入4.60亿元（同比+68.52%），毛利率49.95%，成为驱动公司发展的核心引擎。盈利能力方面，毛利率48.85%（同比-0.61pct），销售净利率20.16%（同比+1.46pct），研发费用率14.19%（同比+1.31pct），费用率整体管控成效良好。

技术突破与业务落地

公司通过持续研发投入实现AI技术突破，形成较高技术壁垒。在传统业务领域，将AI技术深度嵌入工业场景；在机器人领域，构建物理AI全链条能力，打造可独立运行的“端侧单体大脑”；在航空航天领域，实现产品运行智能化。自研“灵系列”AI产品在150多个工业场景中开发出25个智能体，已在70余家行业龙头中落地应用。

客户拓展与产业布局

公司AI业务客户渗透率仍处低位，计划通过强化直销、区域直销及代理商网络布局，驱动AI业务快速放量。重工装备、汽车、高科技电子等行业中大型客户对AI应用需求提升，Agent复购趋势明显。产业布局方面，深化与国内外算力和大模型厂商合作，拓展海内外制造业市场，推动产品规模化应用。公司已为多家出海企业提供海外服务，多款产品上架AWS全球Marketplace。

盈利预测与投资评级

预测公司2026-2028年收入分别为20.25、23.97、26.39亿元，EPS分别为1.21、1.50、1.73元，对应PE分别为33.3、26.8、23.2倍，给予“买入”投资评级。

风险提示

宏观经济下行、原材料价格波动、海外拓展不及预期等。