行业研究公司研究宏观策略财报招股书会议纪要 Token 低空经济十五五 AIGC 大模型

驱蚊业务高增，持续推进全渠道布局

2026-04-26 国联民生证券风与林

润本股份2025年业绩表现亮眼，营收和归母净利润分别同比增长17.19%和4.78%，其中Q4和Q1单季度增速显著。驱蚊产品增长边际提速，线上直销和非平台经销渠道贡献主要增长，公司持续推进全渠道布局，线下新增山姆渠道合作。婴童护理产品系列表现稳健，但精油产品系列收入有所下滑。2025年毛利率提升0.14个百分点至58.31%，但净利率下降2.41个百分点至20.36%，主要受费用端影响。公司持续加码婴童护理细分领域，推出多款新品，并加强品牌推广，预计Q2旺季表现值得关注。分析师预计2026-2028年公司营收和归母净利润将分别同比增长22.8%/20.1%/17.7%和25.2%/23.7%/19.2%，当前股价对应PE分别为27X/22X/18X，维持“推荐”评级。主要风险包括行业竞争加剧、营销费用管控不达预期等。

点击免费查看完整报告

驱蚊业务高增，持续推进全渠道布局

你可能感兴趣

2023年年报点评：23年业绩符合预期，自有品牌及功能性镜片业务高增，全渠道布局持续深化

2024年度业绩点评：韩束持续高增，多品牌、全渠道持续推进

2024H1业绩高增，PCB业务受益产业升级、出口，泛半导体布局持续推进

2025Q3驱蚊业务高增，看好双11大促业绩表现

2022年中报点评：品牌业务保持高增，多元化战略布局稳步推进

2022年中报业绩点评：磷酸铁锂高增依旧，新业务布局加速推进

2020年中报点评：Q2业绩高增22%，收购恒通科技推进装配式业务布局

【国泰集团】民爆、高氯酸钾业务驱动业绩高增，军工新材料布局稳步推进

全渠道拓展稳步推进，2023高增可期

Q4业绩高增，系列化全渠道一盘货战略推进