氧化铝周报：几内亚矿端消息扰动 氧化铝反弹

核心观点及策略

• 矿端：几内亚铝土矿年内出口上限削减至1.5亿吨（较去年减少18%），引发全球供应紧缺预期，短期提振铝土矿价格，未来新投产能可能受影响。
• 供应端：广西大型氧化铝厂故障检修导致供应减少，同时新建产能开始出料，整体供应环比略有收缩。
• 消费端：电解铝行业生产端持续小幅增加，需求保持稳定。
• 库存：仓单库存46.4万吨，较上周减少14417吨；厂库2700吨，持平。
• 短期预测：几内亚出口削减短期提振氧化铝价格，但广西供应增减相抵后仍呈减量，预计氧化铝短期反弹。
• 中长期预测：关注新增计划产能兑现情况，反弹高度预计受抑。

交易数据与行情评述

• 氧化铝期货：主力合约上周涨25元/吨，收2666元/吨；现货市场全国加权平均价26982元/吨，较上周跌54元/吨。
• 铝土矿：内陆矿山开工率低位，优质品位矿石短缺，价格支撑持续；进口矿现货价格承压，近期稍有下行。
• 供应：广西某大型氧化铝厂锅炉故障减产，同时新建产能出料，整体供应稍有缩紧。
• 产能：截至4月23日，中国氧化铝建成产能11510万吨，开工产能8820万吨，开工率76.63%。
• 消费：电解铝行业生产端持续小幅增加，需求稳定。
• 库存：上周五仓单库存46.4万吨，减少14417吨；厂库2700吨，持平。

行情展望

• 短期几内亚出口削减可能收紧全球铝土矿供应，提振价格，但广西供应增减相抵后压力略减，预计氧化铝短期反弹。
• 中长期关注新增计划产能兑现情况，反弹高度预计受抑。

行业要闻

1. 2026年3月中国铝矾土进口总量5798.47万吨，3月单月进口2177.89万吨，创历史高点，同比涨32.27%。
2. 2026年3月中国氧化铝进口33.83万吨（环比增86.9%，同比增2928.8%），出口20.94万吨（环比增43%，同比降29.4%）。
3. 越南多农45万吨电解铝项目取得进展，一期工程112台电解槽下部槽通过整体验收。

相关图表

• 多张图表展示氧化铝、铝土矿价格走势、库存变化等数据。

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