Eramet 2026Q1 镍矿产量环比减少 25%至 1004.2 万湿吨，Centenario 工厂碳酸锂产量为 3,720 吨

生产经营情况

1. 镍
   • 镍矿：2026Q1 PT WBN可销售镍矿产量为1004.2万湿吨，环比减少25%，同比增长10%；对外销量为834万湿吨，环比减少54%，同比增长54%。PT Weda Bay Nickel正在提交提高许可额度的修订申请，当前RKAB额度为1200万湿吨，预计5月中旬进入维护状态等待审批。
   • NPI：2026Q1产量为9000吨，环比减少4%，同比减少1%；销量为3800吨（权益量43%），环比减少14%，同比减少3%。
2. 锂
   • 产量（折LCE）为3,720吨（2025Q4为3,900吨），Eramet仅生产有限电池级碳酸锂以降低成本。
   • 销量（折LCE）为3,920吨，主要供给中国正极活性材料生产商。
   • 2026年第一季度工厂平均产量接近铭牌产能的80%，2月因供气限制和设备优化停产。
3. 锰
   • 锰矿：产量为159.5万吨，环比减少5%，同比减少11%；运输为160.8万吨，环比增长6%，同比增长16%；销量为135.9万吨，环比减少14%，同比增长10%。
   • 锰合金：产量为16.8万吨，环比增长7%，同比增长4%；销量为15.8万吨，环比减少9%，同比增长6%。
4. 矿砂：产量为12.1万吨，环比减少52%，同比减少49%。

公司财务业绩情况

2026年第一季度集团调整后营业额为8.4亿欧元，较2025年增长13%（按不变范围和汇率计算增长22%，汇率影响为-9%），主要得益于价格效应和销量效应，矿砂业务受价格下行和销量下滑影响。

2026年展望

• 对外销售镍矿石：基于最初获批的1200万湿吨RKAB计划，对外销售量限制在900万湿吨，剩余产量用于NPI生产。
• 碳酸锂产量：确认在1.7万至2万吨LCE之间，预计2026年底产能利用率接近100%。
• 锰矿石发运量：确认在640万至680万吨之间，FOB现金成本维持在2.4至2.6美元/干吨度。
• 矿砂业务：目前暂停，待评估解决方案和EGC矿区复产时间表，预计未来几周公布重矿砂产量目标。
• 资本支出：2026年资本支出在2.5亿至2.9亿欧元之间，较2025年下降30%至40%。

表1：2026年的产量和现金成本目标

（具体数据未在文本中展示）

风险提示

1. 下游需求增速不及预期；2. 全球在产矿山产量超预期；3. 全球新建及复产项目进度超预期；4. 地缘政治风险。