ANTAM2024Q2镍矿产量环比增长90%至274万湿吨，镍铁产量环比增长12%至5380吨

证券研究报告|行业研究报告 2024年7月25日 ANTAM2024Q2镍矿产量环比增长90%至274万湿吨，镍铁产量环比增长12%至5380吨 评级及分析师信息 行业评级：推荐 行业走势图 分析师：晏溶邮箱：yanrong@hx168.com.cnSACNO：S1120519100004相关研究：1.《行业动态|12月碳酸锂进口量环比增长19.34%，氢氧化锂出口量环比减少19.42%》 2024.01.22 2.《能源金属周报|国内碳酸锂价格稳定，美国及欧洲十一国新能车12月销量同比-16.67%、环比+15.28%》 2024.01.21 3.《行业深度|全球锂资源企业经营近况总结》 2023.12.10 有色金属-海外季报 季报重点内容: ►2024H1/Q2分业务产销情况 1、镍铁： 2024Q2，ANTAM的镍铁产量为5,380吨，与2024Q1的 4,798吨相比增长了12%。本季度ANTAM录得6,778吨的销售量，与2024Q1相比大幅增长。 2024H1，ANTAM成功保持了工艺稳定性并优化了生产，镍铁产量达到10,169吨。由于在2024年3月获得了所需的许可证，ANTAM在2024H1保持了其所有镍铁生产的市场地位。 ANTAM预计，尚未计入销售额的剩余产量将在2024H2确认。 2、镍矿： 2024Q2，ANTAM的镍矿综合产量为274万湿吨，与 2024Q1的144万湿吨相比增长了90%。镍矿综合销售量为235 万吨，与2024Q1的100万吨镍矿销售量相比，增长了135%。 2024H1，ANTAM的镍矿综合产量达到419万湿吨， ANTAM的镍矿综合销量为336万吨。 关于印尼电动汽车电池生态系统开发合作项目，ANTAM与战略合作伙伴致力于加快实现与2024年目标一致的里程碑。 3、黄金： 2024Q2，ANTAM的黄金产量达到273千克（8,777金衡盎司），与2024Q1的166千克（5,337金衡盎司）相比增长64%。2024Q2的黄金销量达到8,857公斤（284,759金衡盎 司），与2024Q1的销量7,112公斤（228,656金衡盎司）相比增长了25%。 2024H1，ANTAM公司矿山的黄金总产量为439千克 （14,114金衡盎司）。ANTAM在2024H1实现黄金销售量15,969千克（513,415金衡盎司），与2023H1的销售量13,508千克（434,292金衡盎司）相比增长了18%，表现稳健。 4、铝土矿： 2024Q2，ANTAM铝土矿产量达到39万吨，与2024Q1的 15.3万吨相比增长了156%。 2024H1，ANTAM铝土矿产量为54.3万吨。 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 在2024年3月获得许可后，ANTAM在上半年优先销售铝土矿，以满足其子公司PTIndonesiaChemicalAlumina （PTICA）的化学级氧化铝生产需求。 5、氧化铝： 2024Q2，氧化铝产量为37,983吨，与2024Q1的24,753吨氧化铝产量相比，增长了53%。本季度氧化铝销售量达到46,118吨，与2024Q1的氧化铝销售量相比增加了19%。 2024H1，ANTAM通过其运营TayanCGA工厂的子公司PTICA生产了62,736吨氧化铝，以满足ANTAM优化TayanCGA工厂运营和增加氧化铝产品销量的战略。上半年氧化铝销售量达到88,441吨，与2023H1的氧化铝销售量72,107吨相比增长了23%。 ►勘探活动 ANTAM的勘探活动侧重于黄金、镍和铝土矿商品。ANTAM24年上半年未经审计的初步支出总额为496.3亿印尼盾。作为增加黄金储量和资源组合的努力的一部分，ANTAM目前正集中精力在活跃的IUP地区和其他新的探矿区寻找更多的黄金资源。 表1：2024Q2公司主要产品产量 资料来源：公司财报、华西证券研究所 表2：2024Q2公司主要产品销量 资料来源：公司财报、华西证券研究所 风险提示 1）下游需求增速不及预期 2）全球在产矿山产量超预期； 3）全球新建及复产项目进度超预期； 4）地缘政治风险。 分析师承诺 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。 评级说明 公司评级标准投资说明 评级买入 分析师预测在此期间股价相对强于上证指数达到或超过15% 以报告发布日后的6个 增持 分析师预测在此期间股价相对强于上证指数在5%—15%之间 月内公司股价相对上证 中性 分析师预测在此期间股价相对上证指数在-5%—5%之间 指数的涨跌幅为基准。 减持 分析师预测在此期间股价相对弱于上证指数5%—15%之间 卖出 分析师预测在此期间股价相对弱于上证指数达到或超过15% 行业评级标准以报告发布日后的6个 推荐 分析师预测在此期间行业指数相对强于上证指数达到或超过10% 月内行业指数的涨跌幅 中性 分析师预测在此期间行业指数相对上证指数在-10%—10%之间 为基准。 回避 分析师预测在此期间行业指数相对弱于上证指数达到或超过10% 华西证券研究所： 地址：北京市西城区太平桥大街丰汇园11号丰汇时代大厦南座5层网址：http://www.hx168.com.cn/hxzq/hxindex.html 华西证券免责声明 华西证券股份有限公司（以下简称“本公司”）具备证券投资咨询业务资格。本报告仅供本公司签约客户使用。本公司不会因接收人收到或者经由其他渠道转发收到本报告而直接视其为本公司客户。 本报告基于本公司研究所及其研究人员认为的已经公开的资料或者研究人员的实地调研资料，但本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载资料、意见以及推测仅于本报告发布当日的判断，且这种判断受到研究方法、研究依据等多方面的制约。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及预测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息始终保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者需自行关注相应更新或修改。 在任何情况下，本报告仅提供给签约客户参考使用，任何信息或所表述的意见绝不构成对任何人的投资建议。市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告视为做出投资决策的惟一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在任何情况下，本报告均未考虑到个别客户的特殊投资目标、财务状况或需求，不能作为客户进行客户买卖、认购证券或者其他金融工具的保证或邀请。在任何情况下，本公司、本公司员工或者其他关联方均不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告而导致的任何可能损失负有任何责任。投资者因使用本公司研究报告做出的任何投资决策均是独立行为，与本公司、本公司员工及其他关联方无关。 本公司建立起信息隔离墙制度、跨墙制度来规范管理跨部门、跨关联机构之间的信息流动。务请投资者注意，在法律许可的前提下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。在法律许可的前提下，本公司的董事、高级职员或员工可能担任本报告所提到的公司的董事。 所有报告版权均归本公司所有。未经本公司事先书面授权，任何机构或个人不得以任何形式复制、转发或公开传播本报告的全部或部分内容，如需引用、刊发或转载本报告，需注明出处为华西证券研究所，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。