PTANTAM TBK 2025Q3 镍铁产 销量分别环比下降 7%、增长 162%至 4,242 吨、2,419 吨，镍矿石产 销量分别环比下降 23%、下降 30%至 345 万湿吨、306 万湿吨

分业务生产经营情况

• 镍铁：2025Q3产量4,242吨，环比下降7%，同比下降16%；销量2,419吨，环比增长162%，同比下降50%。
• 镍矿：2025Q3产量3,450,567吨，环比下降23%，同比增长11%；销量3,062,154吨，环比下降30%，同比增长30%。
• 黄金：2025Q3产量151千克，环比下降27%，同比下降50%；销量4,804千克，环比下降69%，同比下降62%。
• 白银：2025Q3产量995千克，环比下降26%，同比下降54%；销量1,789千克，环比增长5%，同比下降20%。
• 铝土矿：2025Q3产量931,914湿吨，环比增长28%，同比增长883%；销量77,482湿吨，环比下降84%，同比下降20%。
• 氧化铝：2025Q3产量44,840吨，环比下降1%，同比增长4%；销量43,660吨，环比下降7%，同比下降2%。

通过矿产下游产业实现可持续业务发展

• 黄金：推进东爪哇贵金属加工厂建设，提升Logam Mulia生产能力；与PT Freeport Indonesia签署合作协议，每年采购30吨黄金，并探索其他采购渠道。
• 镍：印尼电动汽车电池生态系统发展伙伴关系项目取得关键里程碑，综合电池工厂建设顺利推进。
• 铝土矿：通过孟帕瓦冶炼级氧化铝精炼厂（SGAR）项目支持印尼国家铝业一体化；向PT Borneo Alumina Indonesia运营的SGAR项目持续供应铝土矿。

风险提示

1）下游需求增速不及预期；2）全球在产矿山产量超预期；3）全球新建及复产项目进度超预期；4）地缘政治风险。