3月中国商品房销售面积和销售额环比均有所增长,一线城市新房房价环比正增长,二手房价格环比降幅收窄,一线城市二手房价率先转正。3月销售旺季,开发商推盘积极性提升,多地优化限购、放松公积金贷款政策刺激市场信心逐步修复。但居民收入就业预期尚未明显改善,市场仍处于筑底阶段。70个大中城市新房价格环比降幅收窄,一线城市房价环比上涨。二手房方面,一线城市二手房价环比增长0.4%,二三线城市环比下降。二手房议价空间加大,一线城市租金指数由降转增,为房价企稳提供积极信号。土地市场方面,住宅用地成交延续大幅下滑,一线城市土拍支撑市场,央国企支撑土地市场成交。房地产开发投资持续下行,新开工、竣工面积累计同比降幅均收窄。行业积极因素正在累积,核心区域货值充足的开发商、商业运营能力突出的开发商以及二手房中介机构值得关注。风险提示包括商品房销售不及预期、政策调控效果不及预期、商品房去库存不及预期。