科技行业周报：旭创业绩打开光通信行业天花板，继续重视国产算力机会

中际旭创2026年第一季度业绩超预期，收入同比增长192%，归母净利润同比增长262%，毛利率和净利率均显著提升。公司通过提前锁定物料和加快拉货保障未来供应，并积极筹备产能应对27年早期订单和28年需求。公司围绕NPO、XPO、OCS等新型产品研发积极推进，预计将成为未来重要收入来源，推动行业天花板打开。

核心观点：

1. 行业景气度高：公司业绩验证了光通信行业极度景气，供不应求格局将延续至2028年，龙头公司估值有望提升。
2. 新技术布局：公司在CPO/NPO等新技术布局领先，将获得产业发展溢价。
3. 国产算力机会：AI发展进入商业化阶段，Token消耗爆发式增长带动算力需求持续暴涨，国产算力芯片和设备供不应求。
4. 投资建议：
   • 关注龙头公司中际旭创（300308）。
   • 关注应用光电（AAOI）在北美产能布局的机遇。
   • 关注长芯博创（300548）与谷歌合作带来的高速发展。
   • 关注TowerSemiconductor（TSEM）硅光芯片代工产能扩张。
   • 关注海外CPU龙头公司投资机会。
   • 关注国产算力核心标的：寒武纪（688256）、海光信息（688041）、芯原股份（688521）、中芯国际（981.HK）。
   • 关注国产算力产业链供应商：华丰科技（688629）、伟测科技（688372）、长川科技（300604）。
   • 关注IC载板产业链公司：深南电路（002916）、鹏鼎控股（002938）、兴森科技（002436）、宏和科技（603256）。
   • 关注AI通胀受益标的：功率器件（英飞凌、OnSemi、士兰微、扬杰科技）和模拟器件（德州仪器、AnalogDevices、MonolithicPower）。