2025年报点评业绩稳健复苏，AI战略突破开启新篇章

行业应用软件2026年04月20日 推荐（维持）当前价：13.82元 长亮科技（300348）2025年报点评 业绩稳健复苏，AI战略突破开启新篇章 事项： 华创证券研究所 ❖长亮科技于2026年4月14日发布2025年年度报告，报告期内公司实现营业收入19.58亿元，同比增长12.76%；归属于上市公司股东的净利润2059.67万元，同比增长10.82%；扣除非经常性损益后的净利润1512.07万元，同比增长6.67%；经营活动产生的现金流量净额1.48亿元，同比大幅增长23.08%，公司营收与净利润保持双增长，现金流表现持续向好。 证券分析师：吴鸣远邮箱：wumingyuan@hcyjs.com执业编号：S0360523040001 联系人：周楚薇邮箱：zhouchuwei@hcyjs.com 评论： ❖业务结构持续优化，全产品线均衡发展。分产品看，数字金融业务解决方案实现营收12.91亿元，同比增加23.83%，占总营收比重达65.95%，成为第一增长曲线；大数据应用系统解决方案营收5.37亿元，同比减少6.44%，全财务价值链业务管理解决方案营收1.29亿元，同比增长8.05%。从客户结构看，公司已为全球800余家客户提供了专业服务，与3家政策性银行、6家国有大行和全部全国性股份制银行合作，对5000亿以上资产城商行与农商行覆盖率超95%，客户壁垒持续加深。 公司基本数据 总股本(万股)81,381.48已上市流通股(万股)70,579.67总市值(亿元)112.47流通市值(亿元)97.54资产负债率(%)27.20每股净资产(元)2.6412个月内最高/最低价20.87/12.15 ❖核心业务地位稳固，AI战略取得实质性突破。2025年，公司在银行核心系统领域继续保持市场领军地位，当年核心系统中标位列行业第一。同时，公司全面推进“AI Native”战略，将AI深度融入研发、产品与运营全链路，打造智能化核心竞争力。公司通过TRP（需求智能分析）、TCR（代码智能解读）等专家智能体的协同工作，系统性重构金融软件的生产范式，全面提升交付效率与质量，并与华为联合发布“AI银行核心系统需求分析智能体”解决方案。大数据业务以DataMind平台为核心，服务客户突破300家，产品能力获国家级权威认证，形成数字金融业务、大数据应用、全财务管理的多元化业务驱动格局。 ❖AI与全球化双轮驱动，构建中长期成长新曲线。公司在人工智能与国际化两大战略方向上均实现里程碑式进展。AI方面，深度融合大模型技术，打造“N+M”协同策略及AI数字生产力平台，系统性重构金融软件研发范式。全球化方面，成功签约新加坡知名大型银行的核心业务系统合同，实现了在高端市场的重大突破；在东南亚已积累超60家客户，并在菲律宾试点SaaS创新模式，从“产品出海”向“生态出海”升级，为未来增长打开了广阔的市场空间。 相关研究报告 《长亮科技（300348）2025年一季报点评：海外业务突破，合同与存货蓄力未来增长》2025-05-30 ❖投资建议：公司合同订单充裕、存货储备保持高位，业务基本面具备稳健支撑。但受项目验收节奏及毛利率阶段性承压影响，我们预计公司2026-2028年营业收入分别为21.00/23.99/26.72亿元（前值分别为21.79/24.81亿元），对应增速为7.3%/14.2%/11.4%，归母净利润分别为1.37/1.89/2.00亿元（前值分别为1.69/2.26亿 元 ）， 对 应 增 速 为562.9%/38.4%/5.9%， 对 应EPS分 别 为0.17/0.23/0.25元，对应当前市值PE分别为82、60、56倍。维持“推荐”评级。 ❖风险提示：行业政策发生变化；市场竞争加剧；研发不及预期等。 附录：财务预测表 计算机组团队介绍 首席分析师、组长：吴鸣远 上海交通大学硕士，曾任职于东方证券、兴业证券研究所，所在团队于2020—2022年连续三年获得新财富最佳分析师第三名，2023年加入华创证券研究所。 分析师：祝小茜 中央财经大学经济学硕士。曾任职于信达证券。2024年加入华创证券研究所。 分析师：胡昕安 工学硕士，曾任职于海康威视，2023年加入华创证券研究所。 助理研究员：周志浩 西安交通大学金融工程学士，克拉克大学金融学硕士，曾任职于众安保险权益投资部，2024年加入华创证券研究所。 助理研究员：周楚薇 香港中文大学经济学硕士。2024年加入华创证券研究所。 助理研究员：杨玖祎 香港中文大学硕士。2024年加入华创证券研究所。 助理研究员：陈科玮 圣路易斯华盛顿大学硕士。2025年加入华创证券研究所。 华创证券机构销售通讯录 华创行业公司投资评级体系 基准指数说明： A股市场基准为沪深300指数，香港市场基准为恒生指数，美国市场基准为标普500/纳斯达克指数。 公司投资评级说明： 强推：预期未来6个月内超越基准指数20%以上；推荐：预期未来6个月内超越基准指数10%－20%；中性：预期未来6个月内相对基准指数变动幅度在-10%－10%之间；回避：预期未来6个月内相对基准指数跌幅在10%－20%之间。 行业投资评级说明： 推荐：预期未来3-6个月内该行业指数涨幅超过基准指数5%以上；中性：预期未来3-6个月内该行业指数变动幅度相对基准指数-5%－5%；回避：预期未来3-6个月内该行业指数跌幅超过基准指数5%以上。 分析师声明 每位负责撰写本研究报告全部或部分内容的分析师在此作以下声明： 分析师在本报告中对所提及的证券或发行人发表的任何建议和观点均准确地反映了其个人对该证券或发行人的看法和判断；分析师对任何其他券商发布的所有可能存在雷同的研究报告不负有任何直接或者间接的可能责任。 免责声明 本报告仅供华创证券有限责任公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告所载资料的来源被认为是可靠的，但本公司不保证其准确性或完整性。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司在知晓范围内履行披露义务。 报告中的内容和意见仅供参考，并不构成本公司对具体证券买卖的出价或询价。本报告所载信息不构成对所涉及证券的个人投资建议，也未考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，自主作出投资决策并自行承担投资风险，任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。本报告中提及的投资价格和价值以及这些投资带来的预期收入可能会波动。 本报告版权仅为本公司所有，本公司对本报告保留一切权利。未经本公司事先书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表、转发或引用本报告的任何部分。如征得本公司许可进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华创证券研究”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 证券市场是一个风险无时不在的市场，请您务必对盈亏风险有清醒的认识，认真考虑是否进行证券交易。市场有风险，投资需谨慎。 华创证券研究所