LLDPE：近端供给缩量持续，原料继续松动 PP：开工下探新低，需求传导有限

【基本面跟踪】
聚烯烃基本面数据显示，LLDPE近端供给缩量持续，原料价格松动；PP开工下探新低，需求传导有限。

【现货消息】

• LLDPE：塑料周开工71%(-%)，中英HD回归，齐鲁HD2线检修，开工维持低位。HD-LL价差拉开至1500以上，宝丰已转产一条线，万华FD存转产预期，关注转产进度。
• PP：开工61%(-%)，中韩、四川石化检修回归，开工预计小幅回升，拉丝排产小幅上调，煤化工竞拍转弱。出口分化，亚洲报价转弱，多为油化工远洋成交，近洋外盘折出口窗口缩窄。

【市场状况分析】

• LLDPE：霍尔木兹海峡封锁短期反复，石脑油等原料震荡，成本松动。地膜需求阶段见顶，包装膜开工持稳，下游成本传导需要时间。供应端，通航对近端供应影响不大，4月检修及降负计划维持高位，标品排产下滑，库存开始去化，关注地缘持续性及成本传导情况。
• PP：C3受通航预期影响，成本支撑转弱，PDH检修暂高。供应端2605合约前无新投产，存量供需博弈加剧。需求端下游集中复工，需求环比改善，成本端PDH利润维持低位，华南多套PDH装置检修仍未回归，PDH利润深度亏损下，重点关注裂解及PDH装置边际变化。

【趋势强度】
LLDPE趋势强度：1；PP趋势强度：1