LLDPE：中东地缘反复，近端供给缩量持续 PP：开工下探新低，需求仍待传导

【基本面跟踪】
聚烯烃基本面数据显示，LLDPE和PP市场均面临供需变化。

【现货消息】

• LLDPE：中东地缘局势反复，原料成本松动，但地膜需求阶段见顶，包装膜开工持稳。标品价格与低等级产品价差扩大至1500以上，预计存在转产驱动导致供应收缩。4月检修及降负计划维持高位，库存开始去化，关注地缘持续性及成本传导情况。
• PP：开工降至65%以下，茂名装置回归，古雷检修延长。C3成本支撑转弱，PDH检修暂高。2605合约前无新投产，供需博弈加剧。下游复工带动需求环比改善，但PDH利润维持低位，华南多套装置检修未回归，PDH利润深度亏损，关注裂解及PDH装置边际变化。

【市场状况分析】

• LLDPE：霍尔木兹海峡封锁短期反复，石脑油等原料震荡，成本松动。近端供应受通航影响有限，但标品排产下滑，库存去化，需关注地缘持续性和成本传导。
• PP：C3受通航预期影响减弱，成本支撑转弱。PDH检修高位，供应端存量博弈加剧。需求端下游复工改善，但PDH利润亏损，华南装置检修未回归，关注裂解及PDH装置变化。

【趋势强度】

• LLDPE趋势强度：1
• PP趋势强度：1