LLDPE：近端供给缩量持续，原料继续松动 PP：开工下探新低，需求仍待传导

【基本面跟踪】
聚烯烃基本面数据显示，LLDPE和PP市场近期呈现不同态势。

【现货消息】

• LLDPE：塑料周开工率下降至70%(-2%)，多家企业（如独山子、巴斯夫等）检修导致周损失达历史新高。HD-LL价差扩大至1500以上，宝丰已转产一条线，万华FD存转产预期，需关注转产进度。石化拉丝排产降至年内新低，煤化工竞拍表现较好。塑料中油报价走弱，煤化工华北期现接近无风险。
• PP：开工率降至62.8%偏下(-2.5%)，拉丝排产创新低，石化拉丝报价持稳，煤化工竞拍活跃。

【市场状况分析】

• LLDPE：霍尔木兹海峡封锁短期反复，石脑油等原料震荡导致成本松动。地膜需求阶段见顶，包装膜开工稳定，下游成本传导需时间。供应端4月检修及降负计划维持高位，标品排产下滑，库存开始去化。需关注地缘政治持续性和成本传导情况。
• PP：C3受通航预期影响，成本支撑转弱，PDH检修暂高。供应端2605合约前无新投产，存量供需博弈加剧。需求端下游集中复工，环比改善，但PDH利润维持低位，华南多套PDH装置检修未回归，PDH利润深度亏损，需关注裂解及PDH装置边际变化。

【趋势强度】

• LLDPE趋势强度：1
• PP趋势强度：1

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