核心结论
近半月高频变化主要有三点：
- 霍尔木兹海峡短暂开放后再度关闭，油价波动较大，市场预期三季度布油价格将回落至约80美元/桶。
- 4月上中旬地产销售延续3月改善趋势，新房销售同比增5.6%，二手房销售同比增9.3%，3月一线城市房价环比转正，需进一步确认本轮地产销售和房价改善的持续性以确认是否触底。
- 银行间市场流动性延续宽松，资金利率快速下行至政策利率下方，DR007下行8.9bp至1.320%。
热点追踪：美伊冲突最新进展
霍尔木兹海峡短暂开放后再度关闭，通航量有所回升但现已再次关闭。冲突爆发前，市场预期全年原油价格中枢约为70美元/桶，冲突后预期提升至90美元/桶，临时停火协议达成后，市场预期三季度原油价格将降至80美元/桶附近，全年中枢回落至86美元/桶。全球原油浮动仓储量迅速下降，截至4月12日，全球原油浮动储量为9550.5万桶，较3月以来高点下降31.8%。
供给
上游开工走势分化，高炉开工率和水泥发运率回升，焦化、沥青开工率回落。中下游开工回落，汽车半钢胎、涤纶长丝开工率均回落。
需求
地产销售持续改善，生产复工走势分化。生产复工方面，发电耗煤下降，钢材表需回升，土地成交偏弱。线下消费方面，近半月新房、二手房销售均强于去年同期，乘用车销售偏弱，观影人次环比回落、强于季节规律。
价格
油价延续高位，食品价格续跌。上游资源品方面，原油价格、煤炭价格有所回落，LME铜价上涨。中游工业品方面，螺纹钢、水泥价格均小幅下跌。下游消费品方面，猪肉、蔬菜价格均下跌。
库存
能源库存下降，建材库存增加。能源库存方面，沿海8省电厂存煤及全美石油库存均下降。工业金属方面，钢材库存减少、电解铝库存增加。建材库存方面，沥青库存及水泥库容比均增加。
交通物流
航班执飞回落，航运价格上升。人员流动方面，航班执飞数量回落，地铁出行人数减少。出口运价方面，BDI指数、CCFI指数均上涨。
流动性跟踪
国内资金利率创新低，人民币汇率走强。货币市场流动性方面，央行通过OMO加大流动性到期回笼，资金面延续宽松，货币市场利率回落至政策利率下方。债券市场流动性方面，利率债合计发行12031.6亿元，环比上期少发454.8亿元。汇率&海外市场方面，美元指数中枢环比下行1.1%，人民币小幅升值，中美利差倒挂幅度收窄1.6bp。
风险提示
政策力度、外部环境、地缘博弈等超预期变化。
