汽车行业2月投资策略暨2023年业绩前瞻：2023年业绩预告多数公司预增，板块估值有望触底回升

核心观点

• 行业背景：汽车行业正经历百年技术变革，电动化、智能化、网联化加速发展，推动汽车向智能移动终端升级。
• 行业中长期展望：中国汽车行业总量进入成熟期，增速放缓，但电动智能汽车成为高景气赛道。预计2024年新能源汽车销量1150万辆，同比增长超19%。
• 自主崛起：看好自主品牌车企全球地位提升，包括传统车企转型、新势力品牌积极转型智能化，以及华为、小米等科技/消费电子转型车企的入局。
• 增量零部件：关注数据流和能源流方向的传感器、域控制器、线控制动、电池、电驱动系统等环节，推荐福耀玻璃、伯特利、华阳集团等。

关键数据

• 2024年1月汽车销量：243.9万辆，同比增长47.9%。
• 新能源汽车销量：72.9万辆，同比增长78.8%，渗透率29.9%。
• 2023年业绩预告：123家企业中，85%预增，60%净利润同比增长50%以上。
• 板块估值：CS汽车PE值31倍，处于历史最低位。

研究结论

• 投资建议：
  • 整车：小鹏汽车、零跑汽车、比亚迪、宇通客车。
  • 智能化：德赛西威、科博达、华阳集团、均胜电子、伯特利、保隆科技。
  • 机器人产业链：拓普集团、三花智控、双环传动。
  • 国产替代（全球化）：星宇股份、福耀玻璃、继峰股份、新泉股份、玲珑轮胎等。
• 风险提示：汽车供应链紧张、经济复苏不及预期、销量不及预期风险。