镍
- 观点： 短线交易面偏防守性，背靠火法成本预期试多。印尼镍矿计税模式改变，基价抬升有望将税收翻倍，火法矿基价修改后依然小于目前成交，但预计矿端税收或增加4.9美金/湿吨，而湿法矿基价修改后超过目前成交9美金，叠加税收或增加3.4美金，湿法矿的挺价意愿或更强，如果矿端都能向下游转嫁，预计火法和湿法成本或再增加510和1900美金/镍吨。
- 关键数据： 1.6%品位镍矿总价同比+26美金至75美金，较本轮镍矿涨价刚启动时+24美金，部分成交或更高，现实火法现金成本或接近13.5万元/吨。
- 策略： 短线建议关注逢低建仓期货+期权的备兑策略，中线5-6月中的那关注印尼补充配额动向，以及霍尔木兹海峡动向和湿法供应降负情况。
不锈钢
- 观点： 盘面投机资金扰动，供需偏弱高位谨慎。印尼镍矿计税模式改变，基价抬升有望将税收翻倍，火法矿基价修改后依然小于目前成交，但预计矿端税收或增加4.9美金/镍吨，如果全部转嫁给下游，镍火法冶炼成本或上移510美金/镍吨，镍铁现金/完全成本或接近1070和1140元/镍，折合不锈钢一体化成本1.37和1.43万元/吨。
- 关键数据： 4月镍铁产量累计同比-6%，整体库存重心下移，周度边际稍有累增。
- 策略： 不锈钢或在投机和产业资金对垒的博弈下宽幅震荡运行，关注未来基差回归的机会。
工业硅
- 观点： 盘面区间震荡格局。工业硅盘面震荡上行，虽自身供需偏弱但受焦煤、多晶硅等品种上涨带动。多晶硅市场开始逐步交易“反内卷”的预期，盘面走强。
- 关键数据： 工业硅行业库存去库；多晶硅上游库存去库。
- 策略： 工业硅区间震荡，预计下周盘面区间在8200-8800元/吨；多晶硅短期偏强运行，预计下周盘面区间在38000-43000元/吨。
碳酸锂
- 观点： 偏强运行，关注市场消息。市场开始交易供需去库逻辑，关注上方空间。
- 关键数据： 碳酸锂行业库存102814吨，较上周累库1012吨，下游逢低位点价买货。
- 策略： 短期偏强，期货主力合约价格运行区间预计16.0-19.0万元/吨。
棕榈油
- 观点： 国际油价主导，产地结构偏弱。能源价格还是主导油脂盘面的主要因素。
- 关键数据： MPOB3月数据显示，由于产量高于市场预期，出口低于船运数据，消费未见明显增长，最终期末库存降至226.73万吨，高于市场预估的220万吨左右。
- 策略： 等待4-5月产量端给出指引。
豆油
- 观点： 美豆盘面震荡，豆系支撑减弱。美豆意向面积提升，并可能因化肥问题在3-6月进一步夺取份额，全球大豆推算仍高库存，美豆出口偏慢压制价格。
- 关键数据： 美豆净销售环比下降，影响偏空。美豆种植进度偏快，美豆周度出口数据偏弱，原油价格偏弱。
- 策略： 单边关注能源涨势，注意仓位及风控操作。
豆粕
- 观点： 震荡，关注美豆春耕、南美收获。国内豆粕和豆一期价偏弱运行。豆粕成交量周环比上升。豆粕提货量周环比增加。豆粕基差周环比下降。豆粕库存周环比下降、同比上升。
- 关键数据： 我国主流油厂豆粕日均成交量约24万吨。主要油厂豆粕日均提货量约15.7万吨。我国主流油厂豆粕库存约58万吨。
- 策略： 预计连豆粕和豆一期价震荡。
玉米
- 观点： 等待驱动。现货市场，4月17日当周，全国玉米均价2431.57元/吨，较前一周2432.35元/吨下跌1元/吨。期货市场，4月17日当周盘面反弹。基差方面，玉米主力C2607合约4月17日基差-32元/吨，前一周（4月10日）为-26元/吨，基差走弱。
- 关键数据： CBOT玉米上涨。美国玉米耕地处于干旱的比例为26%，较前一周下降3个百分点。美国中西部部分地区将迎来更多降雨。
- 策略： 关注北港累库情况。
白糖
- 观点： 重视低基差机会。国际市场方面，美元指数98.23(前值98.7），美元兑巴西雷亚尔4.97（前值5.02），WTI原油价格84美元/桶（-12.16%），纽约原糖活跃合约价格13.5美分/磅（-1.89%）。国内市场方面，广西集团现货报价5320元/吨，环比上周上涨0元/吨；郑糖主力报5352元/吨，环比上周上涨27元/吨；主力合约基差环比上周小幅走低。
- 关键数据： CAOC预计25/26榨季国内食糖产量为1250万吨（前值1170），消费量1570万吨（前值1570），进口量500万吨。
- 策略： 关注进口政策变化。
棉花
- 观点： 关注新作种植和产区天气。ICE棉花期货加速上涨，周涨幅接近6%，对美棉产区干旱的担忧和点价买盘是推动价格上涨的主要因素。
- 关键数据： ICE棉花期货本周加速上涨，周涨幅接近6%。
- 策略： 预计郑棉期货维持强势，但由于国内棉花现货价格已经不便宜且传统旺季即将过去，再加上市场担忧棉花价格的持续上涨或将引发政策性供应投放，所以在新作种植确定出现问题之前，预计郑棉期货仍然是震荡偏强的走势。
生猪
- 观点： 现货反弹，等待情绪高点。现货市场，生猪价格强势运行。期货市场，生猪期货价格强势运行。
- 关键数据： 本周全国出栏平均体重125.13KG（上周125.27KG），出栏均重环比下降0.11%。
- 策略： 短期LH2607合约支撑位10000元/吨，压力位11800元/吨。
花生
- 观点： 等待压力释放。现货市场，花生价格下跌。期货市场，花生期货下跌。
- 关键数据： 样本油厂共到货约7.07万吨左右，上周到货约6.29万吨左右，环比上周上涨12.48%。
- 策略： 期货等待压力释放，逢低做多为主。
