华创医药投资观点、研究专题周周谈第171期：医用敷料行业近况更新

医用敷料行业近况更新

产品端： 高端敷料转型加速，产业价值链升级趋势明确。传统医用敷料以棉质纱布类为主，附加值低，同质化竞争激烈。现代伤口敷料（高端敷料）逐步替代传统敷料，具备维持伤口湿性愈合环境、促进创面修复等优势，产品附加值更高。国内头部企业加大高端敷料领域布局力度，加速产品结构升级。同时，聚焦高附加值&高潜力赛道，推进外延式布局非敷料产品，例如神经手术垫、一次性无菌手术包、压力固定类产品等，拓宽增长边界。

出海端： 医用敷料出海恢复常态化增长，品类呈现结构性优化。2025年全年出口额为22.9亿美元，同比增长2%。传统基础敷料出口规模保持稳定，高端功能性敷料逐步贡献出口增量。奥美医疗、振德医疗、稳健医疗稳居出口份额前三。企业加速推进海外产能建设，完善全球化布局，降低生产成本，规避贸易摩擦风险，提升产品全球竞争力。

内销端： 切入消费品赛道，构筑第二增长曲线。医用敷料企业依托医用技术优势开辟新增长极，布局洗脸巾、卫生巾等日用消费品领域。稳健医疗打造独立高端消费品牌“全棉时代”，奥美医疗聚焦细分场景，振德医疗依托主品牌赋能，均取得一定成效。

并购端： 推进并购以巩固主业并加速外延。振德医疗通过并购加速发展，例如对上海亚澳的并购，强化了现代伤口敷料及感染防护业务布局。奥美医疗收购洛曼劳仕（中国）医疗用品有限公司，切入压力治疗赛道，实现产品结构升级。

价格端： 原材料价格上涨有望传导至成品价格端。2026年初以来，核心原材料价格持续上行，驱动医用敷料类产品提价。棉花和包装材料价格上涨是主要因素。

国内代表企业： 奥美医疗、振德医疗、稳健医疗。奥美医疗深度推进产业链整合，是全球唯一一家在医用敷料、感染防护产品、医用非织造产品实现一体化、规模化、智能化生产的全产业链制造企业。振德医疗通过并购加速发展，在医用敷料和感染防护领域优势显著。稳健医疗消费品化先驱，拥有“winner稳健医疗”及“Purcotton全棉时代”两大核心品牌，消费品业务已成为公司重要业绩支柱。