公司事件点评报告：拟进军光模块领域，打造新的增长曲线

核心观点与关键数据

• 公司战略转型：光大同创拟与安徽国控壹号等共同投资设立合资公司安徽光速同创科技，专注于高速硅光模块智能制造，打造新的增长曲线。公司同时拟设立1.5亿元产业基金，聚焦AI算力基础设施及新一代通信技术等硬科技领域。
• 光模块市场前景：全球光模块市场规模预计2025年约235亿美元，2029年达415亿美元，CAGR为15.28%。硅光模块凭借高集成度、低功耗等优势，有望成为中短距离传输主流方案。
• 公司优势：合资公司定位于高速硅光模块，顺应行业趋势；公司可借助传统主业客户关系拓展北美客户；核心物料与主流供应商建立长期合作关系；技术方面可引进资深团队或合作解决。
• 碳纤维业务：公司碳纤维产品已应用于笔记本电脑外壳、折叠屏手机结构件，并拓展至机器人领域。2026年2月，公司与中科慧灵、迪洛斯智能签署合作框架协议，进军人形机器人结构件市场。

研究结论

• 盈利预测：预计公司2025-2027年净利润分别为0.23、0.70、1.08亿元，EPS分别为0.22、0.66、1.02元，当前股价对应PE分别为282、94、61倍。
• 投资评级：维持公司“增持”投资评级，看好传统主业复苏及光模块领域转型。
• 风险提示：光模块业务发展不及预期、碳纤维材料下游需求不及预期、消费电子销量低于预期、产品研发及销售低于预期、原材料价格波动、宏观经济下行、大盘下行等风险。

财务数据

• 收入与利润：预计2025-2027年营业收入分别为1.563、2.171、2.697亿元，归母净利润分别为0.23、0.70、1.08亿元。
• 财务指标：预计2025-2027年毛利率分别为20.9%、19.5%、18.7%，净利率分别为1.7%、3.6%、4.5%，ROE分别为1.4%、4.1%、6.1%。